A股连续两周调整后，又有一批股票面临质押爆仓风险
2018-06-07 14:35:58 来源：天风研究
天风证券徐彪团队测算，当前有394只正常交易的股票接近预警线，其中跌破预警线公司共319家；共222只股票接近平仓线，其中191家跌破平仓线。
本文作者为天风证券策略师刘晨明、肖超虎、李如娟、徐彪，原文标题《股权质押风险几何？——重在规避个股》。
过去两周在市场全面调整之后，又有一批股票面临质押爆仓的风险。我们将预警线和平仓线分别设定为150%和130%，选取以质押式回购方式进行交易且目前仍在进行正常交易的公司，观察其股价是否已位于105%*预警线以内或105%*平仓线以内。另外将股权质押成本简单按10%计算，质押率统一设置为40%。（3月12日正式实施的股票质押新规要求质押率不得高于60%，但据我们了解此前券商实际运作中较少有触及这条红线的情况，因此我们暂以40%计算。）
经过测算发现，当前正常交易的公司中，共394家公司股价接近预警线，其中跌破预警线公司共319家。简单以股价与预警线偏离程度来衡量风险，则有29家公司偏离程度大于50%。
股价接近平仓线的公司共222家，其中191家跌破平仓线。从与平仓线的偏离程度来看，多数公司偏离程度保持在30%以内，偏离程度超过50%公司共16家。
从行业分布来看，目前跌破平仓线的标的主要集中于传媒、机械、化工、计算机、电子、医药等行业。
需要特别说明的是，第一，以上结论是基于假设前提下的一个大致计算。由于每一个质押案例都有单独的合同，因此涉及具体标的时需一事一议。第二，跌破平仓线也不意味着强平，一些时候会要求及时补仓。这方面可以即时跟踪上市公司公告和重要股东增减持情况。
本文来源：天风研究责任编辑：KS002
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