51股较增发价“打七折” 部分公司存在投资机遇

股价跌破增发价对定增股东来说难免尴尬，不过对普通投资者而言，部分“破增”股可能存在投资机会，尤其是倒挂幅度比较大的一些个股。分析指出，部分公司定增价远高于目前市价，现价具有较大的安全边际，投资者比机构具有更多的先发优势，部分“破增”股存在投资机遇。

近一年增发公司近六成跌破增发价

近期市况表现差强人意，个股自然也是多数欠佳，相当部分定向增发的上市公司处于“破增”的尴尬之中。数据统计显示，最近一年实施增发的375家公司中，222家公司目前处于“破增”状态中，占比59.2%。“破增”幅度超过三成的公司有51家，占比13.6%。

其中，健盛集团(603558)、天神娱乐(002354)、*ST宝鼎(002552)、杰赛科技(002544)、荣之联(002642)和鼎汉技术(300011)这6只股票“破增”幅度超50%，目前是以相当于增发价不到5折的价格来甩卖。“破增”幅度分别达到56.74%、55.62%、54.87%、52.63%、51.75%和50.03%。

此外，汉邦高科(300449)、兰石重装(603169)、三七互娱(002555)、世纪鼎利(300050)、安洁科技(002635)、万润科技(002654)、世纪鼎利(300050)、中文在线(300364)、航天长峰(600855)、科力远(600478)、隆基机械(002363)、佳讯飞鸿(300213)、世纪瑞尔(300150)、

维科精华(600152)、赛摩电气(300466)、中孚实业(600595)和神思电子(300479)这17只股票的“破增”幅度超40%。

在走势方面，股价跌发定增价的公司中，目前仅23只个股年内涨幅为正，其他个股均出现了不同程度的下跌。其中，华自科技(300490)、天源迪科(300047)、道明光学(002632)、三丰智能(300276)和普洛药业(000739)这5家公司股价年内涨幅超过10%，表现最好的是华自科技，股价年内涨幅高达51.28%。

业内人士表示，一般来讲，上市公司定增实施之后，股价如果陷入破发状态，参与定增的资金方会因此陷入被套的尴尬处境，那些股价跌破定增实际成本价的上市公司为了兑现前期增发阶段对参与主体的承诺协议，有强烈的股价重返增发成本价以上的诉求，尤其是禁售期即将结束的前后，股价上涨动力更大。

另外，在市场不好的情况下，上市公司坚持的定增项目往往已经被上市公司寄予了比较大的业绩期望，因此在市场调整的时候，基本面优秀且有较大成长动力的破增部分优选个股更显投资价值。

部分“破增”股存投资机遇

一般来说，定向增发给二级市场股价带来正面效应，但由于股市行情不断变化，在定向增发实施的不同阶段也会出现一些上市公司股价跌破定增发行价的情况，这意味着投资者可以在二级市场以低于定增价买入这类股票。

券商投顾表示，由于参与上市公司增发的机构或个人大都是公司战略合作者或是有着关联的重要股东，参与增发的前后应该会达成某种协议，若上市公司再融资获得资金真正投入项目，而这些项目又能带来正收益，那么股价重返增发价之上也是情理之中的事。

那么现在买入大幅“破增”的股票是不是就安全呢？分析人士对记者表示，需要注意的是，并非所有“破增”股都有被挖掘的价值。首先，持股成本低不代表就没有风险，因为很多定增价是公司股价处于高位时候确定的，存在较大泡沫；其次，发行定增项目并未对公司有盈利方面的要求，这就意味着即使是亏损的企业也可以申请发行，但是业绩的好坏会影响到二级市场的股价。进一步来看，部分公司在定增后陷入亏损或者业绩下滑，令股价下跌并 “破增”，如果该公司业绩没有好转的迹象，这时买入很有可能就是自讨苦吃。

分析认为，投资者挖掘定增破发股，一个重要的选股思路是选择跌破大股东增发成本价的品种：大股东对公司具有相对较高的控股权，其参与定增一般体现了对上市公司目前经营的认可，更值得追踪关注。

市场人士指出，在具体操作时，首先投资者可以对那些控股股东认购的“破增”股票予以重点关注，大股东之所以高价认购自己的股票，明显是继续看好企业的发展前景；另外，在价值投资理念逐步普及的背景下，最好选择那些估值与所属行业整体市盈率基本相当的“破增”股。

国金证券首席策略分析师李立峰建议，可以关注跌破大股东参与定增成本价的个股。大股东对公司具有相对较高的控股权，大股东参与定增一般体现了其对上市公司目前经营的认可。同时，由于认购股份存在锁定期，换一个角度而言，大股东参与定增后会进一步为上市公司提升经营及投资收益而贡献，以谋求公司长远的发展。因此，大股东参与定增从一定程度上来说，会对公司长期发展及股价都起到支撑作用。

最近一年实施定增后破增幅度超过30%的公司