晨会精华：周期品逻辑认可提升 第二波行情或即将出现
2018-06-06 21:49:20 来源：东方财富网
周三A股市场震荡最终小幅收跌，中小创略强于主板，结构上钢铁、有色、采掘涨幅居前，银行、公用事业、非银金融涨幅居后，主题板块国企改革涨幅居前，次新股和福建自贸区涨幅居后。全市场成交额昨日维持在5600亿元左右，连续两日较周一达到的6400亿成交高点出现回落，未能站稳高位。今天券商晨会上，分析师表示，对周期品逻辑认可提升，第二波行情或即将出现，同时关注三四季度是否出现市场风格切换，增加对成长股的关注。
华泰证券：
沪指全天震荡，深指拉升后高位持续，市场情绪有所转暖。受钢铁股三季报预告出炉，钢铁板块表现最为强势，带动煤炭、有色等类似供给侧逻辑股票大幅上涨。客户对于环保限产可持续的预期逐渐增强，未来还会依靠行政命令控价限产，对周期品逻辑认可提升，更多投资者愿意相信周期品的第二波行情即将出现。部分客户认为上游价格上涨会向中下游传递，后续中游也有可能出现供给侧改革的情况，伴随而来的是国企改革和进一步的国进民退，配置上应当优选具有竞争优势的优质国企。同时客户关心三四季度是否出现市场风格切换，对成长股的关注重新提升，关注民间配资情况，认为可能是风险偏好提升的先行指标。
东北证券：
经济企稳持续，则市场风格仍将主要围绕传统板块而非新兴成长，创业板指自8月以来跑赢主板主要是由于资金从周期流出叠加市场情绪亢奋，表现为次新股等高弹性成长股上涨，而我们按照盈利、估值、市值三个因素选择的中小创漂亮50当时则跑输创业板，但近期这一情况出现改变，显示市场风格还是未出现切换。而经济超预期情绪不在，叠加政策对短期商品价格上涨过快的引导，以及存量资金市场下周期板块成交占比持续偏高，周期板块的配置性价比至少短期是下降的。消费和金融板块的配置更符合基本面环境的状态，随着金融板块成交占比也逐渐上升，消费板块的配置性价比仍然较好，家电、食品饮料、医药、商贸等板块均有望获得接下来的轮动机会。
川财证券：
周期板块在有业绩支撑下表现较为强势。影响周期股票表现的重要因素是周期品的价格和盈利。年初至今，周期品的价格涨幅远远超过相关股票的涨幅。最近两天螺纹钢期货价格出现调整，而钢铁板块表现相对强势。我们认为盈利是支撑钢铁股票价格强势的原因之一。虽然螺纹钢期货价格出现调整，但是上游的原材料比如铁矿石，煤炭等价格表现更为弱势。在盈利处于历史高位的情况下，即使价格出现调整，周期的利润仍有保障。在目前市场更注重业绩的情况下，周期品的盈利的持续性使得周期仍有配置价值。
方正证券：
随着中报公布接近尾声，越来越多的迹象表明，“国家队”资金流向200多家中小创，尤其是中小创中的绩优蓝筹股受到青睐。除流动性、指数性、安全性因素外，细分子行业龙头盈利能力也是吸引“国家队”重返中小创的内在因素之一。本轮行情上行动能，也从之前“上证50”的单一性，向二线周期蓝筹股，向三线成长题材股扩散，这与“国家队”持股变动相吻合，它宣示了市场不变的投资理念，那就是“跌出来的机会，涨出来的风险”，这也是为什么我们在本轮行情中，一直坚持“左侧选股，右侧交易”的投资思路，并在实践中得到了市场检验。外操作上，轻指数、重个股、不追高，逢低关注国改、券商、轻工及底部右侧放量股，回避股价高高在上股。
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2018-10-13
