中小盘增发并购双周报：新发预案持续回暖，股权激励、回购继续受捧
2018-06-06 21:43:02 来源：新时代证券
本期重大定增并购案例：
（1）供销大集58亿收购远成物流70%股权，进一步完善城乡物流配送网的布局；（2）天泽信息34亿并购有棵树，优质跨境电商新三板退市后再回A股；（3）天齐锂业259亿并购全球锂矿巨头智力SQM23.77%股权，可获得稳定的分红收益。
定增并购动态及市场表现：
（1）本期新增增发预案数27例，募集资金339亿，数量、金额均有所回落；本期增发实施9例，共募资195亿，数量基本持平，金额明显回升。本期发行一年期定增中航天长峰收益最佳，收益率15%；本期一年期现金参与定增3例，平均折价率6.9%，收益率7.7%，折价率回升，收益率有所回落。
（2）本期并购143例，并购金额559亿，并购热度有所回落，年初至今并购规模同步增长41%，并购主要集中于计算机、医药、电子等行业。市场大跌，本期涉及发行股份购买资产的321家A股公司平均下跌5.21%，同期上证指数下跌3.70%，沪深300下跌3.39%，创业板下跌6.93%。
定增各阶段投资机会：
定增实施前：获发审委通过的公司中：南京新百等4家，以及获证监会批准的公司中：太安堂、东诚药业等10家折价率在-15%到5%之间，保增发成功概率相对较高，投资机会显现。定增实施中：已获得证监会批准，以发行期首日为定价基准日发行的公司有：华灿光电、新纶科技、南都电源等70家。定增实施后：本期溢价发行公司：无；2017年以来成功发行出现破发的公司中折价率前十的公司分别为：天神娱乐、豫能控股、健盛集团、万润科技、*ST宝鼎、杰赛科技、方直科技、荣之联、蓝色光标、鼎汉技术。其中有大股东或大股东关联方参与且出现破发折价率前十的公司为：*ST宝鼎、杰赛科技、豫能控股、鼎汉技术、维科精华、中国长城、中孚实业、赛摩电气、模塑科技、深赛格。
股权激励、增持、回购情况：
股权激励：本期14家公司发布股权激励方案，其中华昌达、坚瑞沃能、烽火通信、博迈科激励力度大。增持：本期三林集团获5%及以上增持。回购：本期中核钛白、科陆电子、大禹节水3公司推出股份回购预案。
本期定增并购受益：
（1）保增发带来的投资机会：已过会公司：南京新百等，已获批文公司：太安堂、东诚药业等；（2）发行期首日定价：华灿光电、新纶科技、南都电源等。（3）溢价发行：无。
风险提示：再融资政策变动；并购政策变动
本文来源：新时代证券责任编辑：KS002
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