华创策略：机构资金配置不会发生本质变化 推荐四大板块(附金股)
2018-06-06 17:36:38 来源：微信公众号太平桥策略随笔
一、2月配置思路
美国“双赤字”背景下弱美元是中期趋势，弱美元驱动的资金流入也是A股春季行情展开的重要助力因素。年初以来市场配置逻辑发生了转变，不再持续抱团白马蓝筹，而是沿着业绩确定性与市值因子主线，不断寻找更高性价比的板块，反映在PB-ROE图中，就表现为配置重心从右上的“白酒、家电”向左下“金融、地产”迁移，其底层逻辑是源于类滞胀预期的发酵。我们认为北向资金、机构资金的配置趋势不会发生本质变化，继续推荐金融地产、石油石化以及大众消费板块。考虑到在经历过前期快速上涨后，后市需要警惕市场情绪触顶回落导致的波动加剧。因此相较于1月份，我们降低了TMT等高弹性板块的仓位，转而增配黄金股银泰资源、零售电商龙头天虹股份。
二、2月10大金股
有色金属——银泰资源：黄金产量释放，业绩增速确定，价值有待重估。
交通运输——中国国航：行业景气向上，供需结构改善带动客座率与票价双升。
机械——杭氧股份：空分设备龙头，公司订单爆发+工业气体业务量价齐升，业绩有望持续超预期。
零售电商——天虹股份：购物中心渠道下沉+超市独立发展，扩张提速，管理层增持，期待国改+新零售格局打开市值成长空间。
农业——隆平高科：隆晶两优新季销售高歌猛进，业绩高增长可期；外延并购持续推进打开估值空间。
食品饮料——古井贡酒：徽酒龙头控费收效显著，业绩弹性逐步释放；期待国改打开市值成长空间。
医药生物——艾德生物：肿瘤个体化诊断迎来黄金时代，公司将是最大受益者。
房地产——保利地产：央企地产龙头，销售靓丽、拿地高增，18年业绩将持续高增长。
非银金融——招商证券：估值较低+业绩持续改善，券商经营环境有所改善利好大型券商。
银行——中信银行：低估值股份行修复机会。
三、风险提醒
经济大幅低于预期，利率快速上行，海外地缘政治风险，国内金融监管政策加码，公司所在行业景气度下滑。
本文来源：微信公众号太平桥策略随笔责任编辑：KS002
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【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
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2018-10-13 -
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2018-10-13 -
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2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
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【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
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2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
