招商策略：2018年把握“三新七升” 精选优质标的
2018-06-06 17:36:36 来源：微信公众号招商策略研究
我们在2018年年度策略中分别从政策、机构行为、业绩估值匹配等角度，提出2018年新科技、新消费、新生态三大行业主线，并提出“2018年，寻找估值业绩匹配的行业和个股将成为重要的线条之一，需要更加重视技术进步、需求升级以及政策引导带来的行业性大机会”，在此我们进一步扩展成“三新七升”(产品升级、国产替代(升级)、技术进步(升级)、数据化(运营升级)、消费升级、政府资源配置(升级)以及制造业升级)的行业配置以及选股思路。
核心观点
2018年，寻找估值业绩匹配的行业和个股将成为重要的线条之一，需要更加重视技术进步、需求升级以及政策引导带来的行业性大机会，配置思路为金融打底仓，配置三主线【创新引领(5G&物联网、人工智能、机器人及智能制造、生物医药、新材料、AR&VR、半导体、航天军工)；中高端消费；绿色低碳】，
我们在2018年年度策略中提出，“当前正在发生的科学技术革命就是智联网(AIot)革命”，从广义上来讲，智联网革命就是机器替代的过程，从过去的侠义的替代简单人工劳动到广义的全面替代，具体而包含机器通讯、机器视觉、机器运动、机器信任、机器思考五大含义，正是由于以上广义机器替代的不断发展，促成了当今一切技术的进步和生态的演变。
1、产品升级方面，消费费电子处于智能化、高端化和集中化趋势。USB Type-C(到2019年CAGR高达231%)、无线充电(预计2022年渗透率提升到60%以上)、手机防水、可穿戴设备等快速发展都反映出当前智能硬件发展的新方向；新能源汽车份额不断提升(当前世界份额已达60%)，汽车电子持续爆发(中高端占比、新能源渗透率提升)。
2、、国产替代(升级)方面，半导体、面板、汽车零部件等急需国产化的行业迎来国产化发展良机。半导体行业未来十年大陆地区半导体产业的发展机遇确定无疑(物联网驱动产业转移、国产供不应求、国家意志强力推进)；面板下游需求快速增长，国内龙头持续多年投入，在国际面板行业逐步站稳脚跟；汽车自主品牌崛起、政策扶持、新能源车改变行业生态也推进汽车零部件国产化、此外，机械设备、部分材料等国产产品供不应求，国产化势在必行。
3、技术进步(升级)方面，各类技术进步将带来全产业的大变革。5G、物联网、人工智能等快速发展共同推动“智联网”崛起，激光设备持续替代传统设备的趋势长期内不会改变，“激光+自动化配套”成大趋势，此外，智能驾驶风口已至，智能汽车产业链将迎来持续的政策红利。
4、企业以及政府运营数据化方面， 2016年来，随着企业盈利改善、企业移动互联以及智能制造的进一步发展，国内ERP销售增速出现回升；政务数据化方面，随着政务大数据信息的不断开放及规范，政务大数据会在包括城市规划、交通管理、环境保护等多领域被应用。
5、消费升级方面，娱乐消费方兴未艾，游戏、影视、旅游持续高增长，高端服装、珠宝奢侈品、中高端汽车等如今居民中渗透率也越来越高；二胎政策逐步放开、父母辈收入增速提高，儿童产业(教育、玩具等)也将面临发展机遇。此外，大健康的医疗器械、中药保健也同样受益于消费升级；消费品涨价成为相关行业和公司业绩增长的主要驱动之一，背后的消费升级逻辑也被市场逐步接受。
6、政府资源配置方面，军民融合、创新药、生态文明建设等无不体现出政府资源配置的强大能力和决心，相关产业和个股将持续受益。
7、制造业升级方面，从工业互联网、工业4.0到我国颁布的《智能制造2025》，中国将加大力度发展先进制造业，从过去的追求制造业“量”的发展转变为追求以“质”为重、以“质”带量的发展模式，自动化和智能化是中国制造业升级的必由之路。
本文来源：微信公众号招商策略研究责任编辑：KS002
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