天味食品6年四度IPO:去年净利下滑 产能利用率不足70%仍扩产
2018-06-06 17:14:57 来源：中国网财经
中国网财经5月31日讯(记者 刘小菲) 继千禾味业、湖南盐业之后，又一家调味品企业开始向A股市场发起进军，它就是“好人家”调料和“大红袍火锅底料”的生产商——四川天味食品集团股份有限公司(以下简称“天味食品”)。
近6年来第4次冲刺IPO
天味食品近期在证监会网站披露的招股书显示，这也是该公司近6年来第4次冲刺IPO。早在2012年，天味食品就曾试图闯关A股，但随后自动终止发行审查；两年后，公司宣布重启IPO，但后来因整个新股发行放缓无果而终；2015年4月份，公司第三次提交招股说明书，但又遭遇新股发行暂停，在经历了4个月的等待后，在上会前夜却又突遭取消审核。
至于天味食品IPO“屡败屡战”的原因，有投行人士在接受中国网财经记者采访时表示：“频繁冲击IPO的背后，或许是PE股东方面的压力。”
据了解，天味食品的PE股东是在其第一次申请IPO前夕突击入股的。2010年11月，天味食品第一次增加注册资本，达晨财智、达晨盛世和达晨创世以9元/股的价格分别认购了60万股、251万股和289万股。上述投行人士告诉中国网财经记者:“在企业上市之前，或预期企业可能近期上市时，选择入股的PE机构，往往会在企业成功上市后从公开资本市场出售股票退出，其目的多数是凭借着一二级市场较大价差套利。”
在引入PE资金后，天味食品的收入实现了增长，公司决定于2012年首次申请上市。但是从2010年到现在已经8年了，天味食品上市的进度目前还仅停留在申报材料阶段，且后续发行审核等也耗费时日，即便上市了还要锁定至少一年，达晨系PE面临的退出压力可想而知。
2017年净利润下滑
市场还有投资者对天味食品的持续盈利能力提出了质疑。“2017年净利润下滑、产品可替代带性强、负面舆论缠身，都让我们对这家公司的前景感到迷茫。”一位投资者告诉中国网财经记者。
招股书显示，2015-2017年，天味食品分别实现营业收入5.69亿元、9.84亿元和10.66亿元，分别实现净利润1.42亿元、2.03亿元和1.84亿元。以此计算，天味食品2017年净利润同比下滑了9.35%。
从收入结构来看，2017年天味食品来自火锅底料和川菜调料的收入分别为4.98亿元和3.86亿元，占主营业务收入的比例分别为46.97%和36.37%。不过，品牌营销专家李婷告诉中国网财经记者：“在四川和重庆，火锅底料和川菜调味的品牌子很多，消费者选择面广，并且各个品牌之间口味没有很大的差异，可替代性很强。
中国网财经记者在天猫“四川天味食品官方店”发现，在公司生产的“大红袍火锅底料”评价区，“口感一般”、“香味不足”、“与其他品牌的底料相比无太大差别”等频现。
天味食品还曾被多次涉及关于食品安全的负面报道。2017年，四川天味家园食品有限公司(子公司)生产的好人家红油辣椒被优恪网送到德国实验室检测出矿物油超标、含有多环芳烃化合物以及增味剂等，因成分问题被评为警示(D-)，被指对人体危害大。
产能利用率不足70% 仍扩产
对于本次IPO所募资金，天味食品计划用于家园和双流生产基地改扩建建设项目、营销服务体系和信息化综合配套建设项目。
对于家园生产基地改扩建建设项目，天味食品表示，预计达产后可新增各系产品产能共计3.2万吨/年，而2015-2017年公司主要产品合计产能利用率分别为59.43%、63.16%和65.03%，其中营收占比最大的火锅底料产能利用率分别为48.42%、62.75%和64.99%。
品牌营销专家李婷在接受中国网财经记者采访时指出，在产能利用率不足70%的情况下，天味食品仍然坚持产能扩张，可能会为公司埋下产能过剩的风险，此外，也容易引起公众对于天味食品的上市目的的怀疑。
本文来源：中国网财经责任编辑：KS002
本文仅代表作者个人观点，与本网站立场无关。云掌财经对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
-
【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
2018-10-13 -
【证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家】证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【 聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场 】 日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能（AI）、大数据（BIG DATA）和云计算（CLOUD）提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。（中国证券报）
2018-10-13 -
【 证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家 】 证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
