债券基金频“爆雷” 你需要知道这些“排雷”技巧
2018-06-07 16:46:33 来源：fx168
一边是债强股弱行情下，债基整体收益领跑全市场；一边是债券违约事件频发，多只债基净值暴跌。市场的两面性，再次提醒了我们风险无处不在。
从上述表格我们可以看到，中融融丰纯债因为踩雷“14富贵鸟”债券，年内跌幅超过47%。华商双债丰利因为踩雷“11凯迪MTN1”，年内跌幅超过20%。
除了债券违约风险，债券型基金还有哪些常见风险是基友们要小心的？今天的基民学堂，老揭想给大家做个科普，并附赠 “排雷”技巧~
总体来看，不论哪种类型的债基，投资主要标的物都是债券，因此只要债券所具有的风险属性，债券型基金就会有。
1、信用风险
信用风险又称违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给投资者带来损失的风险。这也是债券型基金面临的最大的风险。
在所有债券之中，财政部发行的国债，由于有政府作担保，基本没有违约风险。而公司债、可转化债券，这些都是上市公司通过企业发行的，很容易受宏观经济的影响，或者自身经营状况的影响出现资金链断裂或者现金流紧张，导致到期无法偿还债务。
有数据统计，今年以来，发生的信用债违约的数量已经达到了20起。
别以为，债券违约仅限于民营企业，国企、央企违约的案例也不少。例如前两年，保定天威、中钢集团等钢铁领域央企就已卷入债券兑付危机。地方国企中，东北特钢集团债券也濒临违约。
那么，对基民而言，若手头持有的债基不幸“踩雷”会受到哪些影响呢？
1)估值风险。债券基金会大幅度下调所持违约债券的估值，导致净值下跌。
2)兑付风险。可能面临债券无法兑付，本金出现损失。
3)流动性风险。当债基收益大幅下跌，造成基金份额挤兑时，就可能面临流动性危机。
【如何规避？】
说句实在话，违约风险还真不好规避。因为对债券风险的评估和尽调需要专业的知识和大量的时间，我们普通投资者大多都没有这个能力和精力去做，只能寄希望于基金经理。而基金经理在投资公司债的时候，自然会对发债主体进行严格的考察和筛选，如果连他们都没判断出来，这个锅也只能我们来背了……
但老揭觉得，还有个极端的办法：挑选债基的时候优先选择利率债的产品，或者尽量选择公司债占比低的，这样就会大大降低“踩雷”的概率。但同时你也要做好承受一定收益损失的准备，毕竟风险和收益成正比嘛。
2。利率风险
利率风险体现在债券的价格和市场利率高度相关，并且呈反方向移动，当市场利率上升时，债券价格会下跌。因此，我们会发现每当国家采取从紧的货币政策，连续加息、提高存款准备金率，债券价格会受到相当程度的打压。由于这种规律的存在，即便是没有违约风险的国债也会存在利率风险。
规避方法：一般来说，短期债券，受利率影响比较小，波动也小。长期债券受利率影响比较大，波动也大。所以对收益稳定性有要求的基友，选择投资策略更倾向于短久期债券的基金更理想。
此外，大家还可以留意下当前利率水平的变化，当10年期国债收益率明显由高变低时，选短期债券基金更合适；由低到高时，选长期债券基金更合适。不过整体来看，利率风险对债基净值波动的影响远不如违约风险，基友们没必要过份担心。
3。流动性风险
流动性风险即变现能力风险，当央行采取从紧的货币政策，或者出现资金外流的情况下，市场的流动性会出现暂时的紧张，持有的债券短期内无法以合理的价格卖掉，这也会有一定的风险。此外，当基金净值暴跌，基金份额巨额赎回时，也会引发流动性风险。
规避方法：在投资债基之前考虑清楚，这笔资金的闲置周期，不要轻易选择中长期封闭的基金产品。对普通投资者而言，远离机构定制型债基也是明智的选择。还有一点要提醒的是，即使是购买债基也要关注重仓的债券名单，如果有停牌或者暴跌的情况，就要密切留意基金公告，赶在估值下调前卖出基金份额，或许能躲过一劫。
本文来源：fx168责任编辑：KS002
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