全球外汇行业刮起“监管风暴” 高杠杆面临下架
2018-06-07 16:46:14 来源：外汇华尔街
上周四(6月29日)，英国金融行为管理局(FCA)发布声明，称将延迟外汇和差价合约交易(CFD)新规的实施至2018年上半年。FCA解释称，这一延迟与作为欧盟的超级监管机构——欧洲证券市场管理局(ESMA)的考虑有关。
当日早些时候，ESMA在声明中对欧盟金融工具市场指令(MiFIR)第40条下的产品干预措施表达了担忧。ESMA称，目前他们正在讨论相关干预措施的可能性用途、所涵盖的内容以及实施方式，并确认这些针对CFD、零售外汇以及二元期权的措施将包括限制杠杆、客户亏损及产品的销售和分销。
这就意味着，英国外汇及CFD经纪商将有更多的缓冲时间，维持目前的交易环境。然而，不可否认的是，低杠杆已经成为了全球汇市的监管趋势。
全球外汇行业刮起“监管风暴”
去年，随着CFD市场中企业数量不断增加，FCA担心更多的零售客户在一知半解的情况下开设和交易CFD产品。FCA分析CFD公司客户账户的代表性样本发现，82%的客户在这些产品上都遭遇了亏损。于是，在去年12月初，FCA提出了一系列措施，旨在通过限制CFD产品的风险并确保客户获得更好的信息来加强消费者保护。这些措施包括：
1. 经纪商必须公开客户交易账户盈亏比例，以更清晰地告知CFD产品的风险和历史交易表现；
2. 交易经验不足12个月或以上的零售客户，CFD交易杠杆比例不得超过1:25；
3. 所有零售客户的最大杠杆比例不得超过1:50，而目前不少零售客户可获杠杆比例超过1:200；
4. 经纪商不得使用任何形式的交易和开户赠金或优惠活动以鼓励CFD交易。
除了CFA，整个外汇行业近期都刮起了更加严格的监管风潮。下表统计了去年下半年以来外汇行业的重大监管事件。再将时间线往前拉一点，便可发现早在2011年，日本金融厅(FSA)就将零售客户杠杆降至1:25；同年，韩国金融监督院(FSS)将杠杆下调至1:10.
国内交易者或向澳大利亚平台转移？
一般来说，杠杆越大，同样的仓位占用的保证金就越少，可开手数便越大。也因此，收益和风险都在同步放大。对于那些“赌性”很重的非理性外汇交易者而言，FCA降低杠杆到50倍这一措施令其策略施展空间大受局限。
毕竟，50倍的杠杆实际操作起来，开仓加仓受到很大限制。它降低了交易的灵活性和资金效率利用的最大化。外汇交易最大的风险其实在于它高度的灵活性和自由度，是自由的机制导致了效率的滥用和资金系统性风险的出现。不过，喜欢冒险的交易者不会在意这样的风险。他们追求极致，这种极致体现在开仓的最大化，以及加仓死扛的最大化利用上。
中国很多的散户投资者就是如此。他们在杠杆交易上专业性较低，经常受到来自市场营销层面的非常规诱导，对收益表现贪婪，对风险缺少理解。其中，FCA限制最高杠杆对采用马丁格尔交易策略的投资者无疑打击最大。在该策略下，交易者每一次押错注后都加倍赌注，这样就需要巨大的保证金。而降低杠杆，就意味着使用这个策略需要更多的保证金。从这个逻辑来说，很多有一定冒险意识、愿意承受风险博取更高利润的投资者，会选择放弃FCA限定的50倍杠杆，而继续使用400倍甚至更高的杠杆进行交易。
因此，预计到明年FCA正式落实新规后，非FCA监管平台的账户料将会有大幅增长。有分析人士指出，如果澳大利亚监管不出现政策调整，很多代理商会开始选择转移到澳大利亚平台。澳大利亚金融领域监管机构为澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)。当前，ASIC未对交易杠杆比例设限。但要注意的是，澳大利亚平台鱼龙混杂的现象比较严重，大量的代理商向该地区平台转移意味着投资者的资金可能会面临更大的风险。因此，投资者在选择平台时务必要查清平台处于哪个监管机构的管辖之下，防止套牌假冒的经纪商；同时还要了解监管机构的最新杠杆调整政策，保证仓位安全！
本文来源：外汇华尔街责任编辑：cloud
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