玻璃：涨价带动市场情绪，淡季行情是否仍存？
2018-06-07 16:23:10 来源：和讯网
目前贸易商和加工企业库存均处低位，厂家调涨价格刺激市场补库行为出现，但供强需弱格局下玻璃价格难以持续上涨。从基本面来看，供给端改革背景下需求没有同步发力，环保炒作造成的价格上涨难以持续；厂家利润仍然较高，产能预期恢复，中期供给压力难减；临近农忙和梅雨季节，平淡期厂家出库压力仍旧较大；成本支撑微弱，目前玻璃价格仍有较大下降空间；政策趋紧，远期建材需求难有爆发式增长，因而当前玻璃基本面仍旧趋于弱势，预计玻璃将会出现较为长期的震荡下跌行情，其间行情或在价格超跌，利润缩减引发产能收缩，季节性需求释放时出现反复，但下跌趋势不易被改变。
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行业供需状况总览
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就目前来看，若无政策强制干预，产能在此行业普遍较高的利润水平下骤减预期较低，而下游行业的需求量在严厉的房地产政策管制之下也难以出现爆发式增长，因而玻璃行业结构性供给过剩问题短时仍无法有效解决，玻璃价格也难以实现稳定上涨。
利润吸引下产能出现快速扩张
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目前沙河地区煤制玻璃利润率已由最高时期的40%左右下降至17.39%左右，从长期趋势图中可以看出，当前利润率仍处于中位偏高水平，且在此较高利润率的引导下，产能骤减预期较小，甚至后期还将有生产线逐渐进行投产，中短期供给压力难减。
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本月累计复产4条生产线，合计恢复生产能力1890万重箱，行业在产生产线达到235条，产能93144万重箱，同比去年同期增加360万重箱。另一点需要注意的是，去年11月份沙河地区因停产9条线带来的产能减少，现已被其他地区产能弥补，目前行业产能利用率为71.87%，调整后的产能利用率为86.38%，后期供给压力仍然偏高。
库存增速创历年高点
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二、 总结及操作建议（1）在现有行业结构性供给过剩的格局下，产能受到利润的吸引持续恢复，而需求面却难言爆发式增长，这会加剧行业的供需矛盾，造成玻璃价格持续下行。
（2）临近农忙和梅雨季节，下游订单厂家出库压力仍旧较大。
（3）成本支撑微弱，目前玻璃价格仍有较大下行空间。
（4）房地产炒作监管趋严，远期建材需求难有爆发式增长。
后市展望
当前基本面仍旧趋于弱势，预期玻璃将会出现较为长期的震荡下跌行情，其间行情或在价格超跌，产能收缩，季节性需求释放时出现反复，但下跌趋势不易被改变。目前期货贴水幅度已被部分修复且时间上已临近淡季，建议投资者可建立部分底仓入场或等待本次反弹结束后逢高抛空。仅供参考。（作者单位:招金期货）
本文来源：和讯网责任编辑：KS002
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