资金需求再度增加 利率呈上升态势
2018-06-07 15:01:08 来源：期货日报
进入6月初，随着资金需求高峰结束，短期上海银行间同业拆放利率(Shibor)呈现下降的态势，远期利率有所上升。截至6月6日，Shibor隔夜、1周、2周期利率分别收于2.5620%、2.7920%、3.6890%，较上周三分别下降32.2、10.3、4个基点。与此同时，1月、3月、6月、9月、1年期利率分别收于4.0420%、4.3540%、4.3070%、4.3430%、4.3940%，较上周三分别上升17、4.2、1.8、1.3、0.9个基点。
目前来看，五月底的资金需求高峰结束，现在离月中的缴税高峰尚有时间，因此目前处于资金需求的相对空白期，利率大幅走低。随着时间的推移，市场将会不得不应对缴税、美国大概率加息以及月底的银行指标监查。在这种情况下，未来的资金压力仍然较大，这决定了后期国内的利率水平整体上升的趋势。因此，短期利率下行的态势很难延续。从央行近期的货币政策来看，在上月底进行了超量的逆回购之后，月初央行仍然维持逆回购的操作，虽然力度有所减弱，但是稳定市场利率的态度较为明显。此外，昨日央行进行了4630亿元的中期借贷便利，相对于到期的4980亿元缩量了350亿元，缩量较上月幅度明显降低。
综上，随着时间的推移，加息、缴税、季末等因素将会对国内流动性市场产生影响，市场资金需求大幅上升。虽然央行近期稳定市场利率的态度明显，但是力度有限，难以改变后期利率上升的态势。因此，我们认为后期市场利率将会呈现上升的态势，短期利率将会明显回升。 (作者单位：金石期货)
本文来源：期货日报责任编辑：KS002
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