2018年一季报业绩预告分析：创业板业绩显著改善
2018-06-07 14:49:18 来源：长江证券
截至2018年4月10日中午12点，全部A股有1215家公司已披露2018年一季报业绩预告，披露率为34.7%。其中主板已披露75家，当前披露率较低为4.0%；创业板已披露692家，披露率达到95.8%；中小企业板已披露448家，披露率达到49.2%。
业绩预告向好比例方面，主板披露率虽较低，但从已披露公司口径来看，业绩预告向好比例达到86.7%。其次为创业板，向好比例达到65.3%，中小企业板向好比例稍低为56.7%。从业绩预告历史向好情况来看，全部A股2018年一季报业绩预告向好比例仍处于近年同期较高水平，但相较2017年一季报有明显下滑。
我们认为，一季报创业板盈利大幅提升的原因与光线传媒2018年一季报业绩预告同比高增长有较大关系。在对创业板指、创业板综及创业板50指数分别剔除温氏股份及光线传媒后，我们发现创业板综、创业板50一季报业绩增速与2017年三季度基本持平，而创业板指业绩增速较2017年三季度更出现小幅下滑，下降6.46个百分点至22.98%。
分板块来看，TMT板块披露率最高达到53.6%，2018年一季报业绩增速较2017年年报的-6.1%呈明显回升，提升52.6个百分点。此外，中游板块披露率达到39.3%，2018年一季报业绩增速为80.7%，较2017年三季报及年报水平基本持平，仍维持在80%上下，保持较高业绩增速。考虑当前大金融板块披露率较低，银行无上市公司披露一季报业绩预告，由于个别非银个股业绩大幅下滑，造成金融板块整体业绩迅速下滑。披露率较低(分别为22.8%、25.7%)的上下游板块业绩明显提升。
分行业来看，披露率在30%以上，且2018年一季报相比2017年年报提升较高的一级行业有：传媒2018年一季报增速65.3%，较2017年年报增速-92.7%大幅提升，通信2018年一季报增速126.5%，提升123.7个百分点，电气设备2018年业绩增速148.5%，较2017年年报增速31.9%大幅提升116.6个百分点，建材2018年一季报增速168.7%，提升90.6个百分点。此外下游消费板块，家电、医药、农牧、轻工行业，一季度业绩增速提升幅度均在30个百分点以上，披露率也均在30%以上。
风险提示：
1。 经济增速超预期下行；
2。 流动性状况大幅收紧。
本文来源：长江证券责任编辑：KS002
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