计算机行业：去 IOE 进入兑现期 纯国产电脑服务器加速推广
2018-06-07 14:39:38 来源：方正证券
核心观点：去 IOE 进入兑现期，纯国产电脑服务器加速推广，自主可控云改造企业级 B 端市场计算机行业包含三类自主可控：
1。狭义的信息安全自主可控电脑与服务器：中国正在打造完整自主可控的从芯片、操作系统、数据库、中间件到 WPS、信息安全软件、打印机外设等全产业链自主可控电脑与服务器生态。 目前以飞腾(ARM 架构)、龙芯(MIPS)、兆芯(x86)、申威 (Alpha)四大自主可控 CPU 芯片为核心，麒麟、普华等操作系统，武汉达梦、人大金仓、南大通用等数据库，纳思达奔图、 利盟打印机，北信源、启明星辰、天融信(南洋股份)、深信服、绿盟科技等信息安全软件，整机的中国长城、浪潮信息、 中科曙光、清华同方股份等。以此为核心构建的自主可控电脑与服务器，已经具备基本可用性，满足一般政务办公与专业领域应用，从最底层实现完全的信息安全可控，成为全球唯一能够与美国英特尔+微软的 Wintel 竞争的 IT 基础架构生态。随着中国自主可控电脑与服务器从实验室走向实际应用，用起来带动的产业生态崛起将产生巨大价值。主要推荐标的：中国软件、 中国长城、太极股份、北信源、纳思达、启明星辰、绿盟科技等。
2。自主可控的去 IOE 云计算架构：中国去 IOE 最初的目的和应用场景，就是为了解决几何式扩张的互联网企业应用，以阿里巴巴为代表，用可以无限扩展的通用服务器、存储等打造分布式系统，替代 IBM 的大型机、小型机，Oracle 的数据库，EMC 的存储等。经过十多年的积累发展，阿里云、腾讯云等国产云计算巨头市场规模已经进入国际前五，且掌握了从最底层搭建的自主可控技术，阿里飞天云计算操作系统在 2018 年荣获中国电子学会 15 年首度颁发的科技进步特等奖。随着中国云计算市场进入 2.0 时代，企业级客户 B 端行业客户成为云计算发展核心领域。金融云、医疗云、工业云、政务云、交通云都将进入去 IOE 的分布式时代，而这一次计算机行业底层架构的变迁从根源上就是自主可控。核心推荐标的：
金融云：航天信息、神州信息、长亮科技、东华软件、高伟达、 润和软件、恒生电子、赢时胜等；
医疗云：东华软件、卫宁健康、万达信息、思创医惠、东软集团、创业软件、久远银海等；
工业云(工业互联网)：用友网络、东方国信、宝信软件、汉得信息、赛意信息等；
政务云(数字中国)：太极股份、东华软件、中科曙光、易华录、数字政通等。
3。自主可控的应用软件厂商：应用软件市场通常是市场竞争最为市场化的领域，国际巨头通常市占率达到 60-70%，因后发因素、规模差距、技术积累等因素影响，国内厂商通常以性价比优势在中低端市场生存，而头部客户由国际巨头瓜分。随着新一轮云计算进入技术进步的跨越期，领先企业的相对优势缩窄， 出现弯道超车的跨越式发展机会，尤其在头部国企大客户领域， 用友网络等国内龙头已经取得替代 SAP、Oracle 等国际竞争对手的应用案例。随着数据成为最重要的资产和资源，工业互联网等新模式的推进，数据的价值和安全性更加得到政府与客户的高度重视，国产应用软件厂商的重要性更加突出。同时，以东方国信为代表的一系列原软件实施服务商，随着技术积累和研发投入加大，开始在自主数据库等领域加大研发，开始推出独立自主知识产权的数据库产品，未来存在更大的想象空间。 自主可控应用软件龙头，主要推荐：用友网络、东方国信、超图软件等。
4。核心推荐名单：中国软件、中国长城、太极股份、用友网络、 东方国信、东华软件、神州信息等。
风险提示：政策推进不及预期、自主可控生态成长不及预期。
本文来源：方正证券责任编辑：KS002
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