招商基金李佳存：看好医药股全年表现
2018-06-07 14:39:15 来源：中国基金报
年初至今，沉寂了两年多的医药行业表现强势，板块中部分个股股价更是屡创历史新高，涨幅惊人。究竟医药股的涨势背后主要是什么因素在支撑？医药板块该如何投资？近日，招商医药健康产业股票型基金基金经理李佳存做客中国基金报粉丝交流群，为粉丝答疑。
中国基金报粉丝：今年的医药股会是去年的家电股？现在会不会高位站岗？
李佳存：从短期投资机会来看，今年的医药股更像是2016年的消费股，因为2016年的时候消费开启了为期两年的涨幅非常可观的行情。医药是在去年的11月份开启的一轮行情，到现在为止仅仅持续了半年时间。在我看来医药行情应该不是高处不胜寒，大约到了行情中段。
从行业基本属性的角度来看，医药行业具有一定的消费品属性，但它与宏观周期的相关性非常低，更多是受到国家医药产业政策的影响。所以说医药行业景气度可持续的时间要比白酒和家电股长。保守地看，我觉得这一轮医药行情至少会持续两年的时间。那么再乐观一点看，我觉得这一轮应该是医药牛市的开始。
中国基金报粉丝：在医药基金大涨的情况下我们应该怎么选择？长期持有前景如何？
李佳存：在选择医药基金方面，我建议大家要更看重基金经理的长期投资业绩，每个人的风格特征不大一样，有些人持股比较集中，那么基金的波动幅度就会比较大，有些人持股相对分散，这样的基金相对比较稳健，这些都需要投资者根据自己不同的风险偏好去选择合适的基金。
中国基金报粉丝：医药、医疗、保健品、体检、器械等，哪些更具备投资价值？
李佳存：在2009年到2011年这3年期间，国家投了大量的资金到医药行业里面。所以那时候医药整体行业增速都在20%以上。到了2013年以后，医保资金不大够了，所以国家开启了新一轮的控费降价，直到现在。
自从2017年国家新版医保目录完成调整以后，又会有一批规模不是很大的优秀公司，或者是中等规模企业的优秀品种新进入到了医保目录。这些进入医保目录的品种，陆陆续续在各省通过招标逐步放量，所以就导致了从微观层面上去看，这些公司的业绩逐步触底反弹。
所以我们看到从2016年下半年开始，医药上市公司板块的业绩逐步回暖，到了今年一季度，整个行业增速和利润增速都达到了30%，这几乎已经回到了行业景气度最高的那个时候，即2009年到2011年的水平。只是这一轮的逻辑和之前的逻辑不太一样的地方，就在于它不是总量上的繁荣，而是优势公司景气度向上带来的集中度提升的过程。从上市公司内部去看，龙头公司业绩增速会远远高于板块增速。
这就引出了我的选股标准，自下而上地寻找那些不用医保资金买单的，或者是说即使用医保资金买单，也拥有自主定价权的品种。
未来我看好四大方向，一是创新药产品；二是像品牌中药这一类拥有自主定价权的可以提价和放量同时进行的品种；三是医疗服务也会是结构性受益的领域；第四个看好的就是受益于处方药外流的零售连锁药店。
本文来源：中国基金报责任编辑：KS002
本文仅代表作者个人观点，与本网站立场无关。云掌财经对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
-
【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
2018-10-13 -
【证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家】证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【 聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场 】 日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能（AI）、大数据（BIG DATA）和云计算（CLOUD）提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。（中国证券报）
2018-10-13 -
【 证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家 】 证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
