大厦将倾？德意志银行今年股价已下跌40%
2018-06-07 14:36:03 来源：前瞻网
路透社报道，德意志银行(Deutsche Bank)近年来虽然市值不断缩水，但其最引人注目之处在于，它仍是欧洲在全球金融市场上的最大参与者。
问题在于，这家德国最大的银行——正经历着股价暴跌、衍生品帐面价值接近50万亿美元——是否能够继续逐渐、平稳地、以对市场造成最小扰乱的方式降低其市值。
该行新任首席执行官克里斯蒂安•卡索(Christian sew)已着手实施一项缩减全球投行规模的计划，把更多精力放在欧洲和国内市场。
如果市场作为主要力量，如外汇、信贷或结构性融资，那么市场动荡的可能性更大。
但是，很难想象德意志银行会完全放弃它占据主导地位的市场。
对金融市场的考验在于，一家拥有如此庞大且错综复杂的敞口网络的银行，能否在不影响流动性、交易和定价的情况下，缩减规模。
德意志银行去年的衍生品敞口总额超过48万亿美元，不过净敞口为200亿美元，投资银行和交易收入为142亿美元。
所有这些都是由230亿美元的市值支撑的。
对于市场参与者来说，这是一大笔潜在的衍生品敞口。
由于它在多个参与者之间传播，它使这些联系变得非常不透明，增加了不确定性，并在市场参与者中引发了对谁的风险敞口最大的怀疑。
独立金融分析师、前银行家海伦•托马斯(Helen Thomas)表示:“如果其他银行和基金经理目前不知道德意志银行的敞口，我将非常吃惊。”
“他们的风险不是对手方敞口，而是市场敞口，在这种情况下，德意志银行的下跌会导致全面平仓。”
国际货币基金组织(IMF)两年前表示，由于德意志银行与其它银行的联系，它对全球金融稳定构成的风险比其它任何银行都大。
5月31日，德意志银行的股价跌至9.1570欧元的历史低点，对该行的估值仅为190亿欧元(合220亿美元)。
根据路透的数据，这意味着该行是全球市值第83大的银行。
然而，根据银行业数据提供商联盟(banking industry data provider Coalition)的数据，该行仍是全球第六大投行。
摩根大通是全球信贷市场的第二大参与者，摩根大通是G10外汇交易的第三大银行，与花旗的证券化业务并列第三。
这家德国银行正在缩减在美国和其他地方的投资银行业务，并且已经完全退出了一些市场。
纽约和伦敦的数百个交易岗位正在削减。
其他大银行，以及越来越多的资产管理公司都准备进入。
分析师们表示，该体系有足够的产能来填补这些缺口，就像德意志银行缩减大宗商品等领域时所发生的那样。
那里没有明显的市场混乱。
德意志银行的衰落令人吃惊。
该公司股价今年以来下跌了40%，较2007年危机前的峰值水平下跌了90%，当时该公司首席执行长阿克曼(Josef Ackermann)在德国的知名度几乎与安格拉默克尔(Angela Merkel)一样高。
根据Euromoney的数据，2009年，德意志银行(Deutsche bank)是全球最大的外汇银行，处理了全球外汇市场日均交易量4万亿美元的21%。
去年，该指数排在第五位，日均交易额达5万亿美元。
据Coalition的数据，2011年，德意志银行与高盛(Goldman Sachs)成为全球第二大银行，仅次于摩根大通(JP Morgan)。
来自投资银行和市场交易的收入为185亿欧元，在债券交易方面，德意志银行是世界上唯一的第二大银行。
其市值为360亿美元。
但与摩根大通相比，德意志银行的命运却截然不同。
当全球股市在2009年初跌至谷底时，德银的市值刚刚超过130亿美元，摩根大通的市值约为600亿美元的4.5倍。
如今，摩根大通的市值为3690亿美元，约为德意志银行的17倍。
在此期间，德意志银行的市场份额已基本萎缩，它已因一系列交易和银行丑闻在全球支付了数十亿美元的罚款，并更换了六年来的第四位首席执行官。
关于它将被收购、与国内或欧元区竞争对手合并、甚至国有化的猜测也几乎从未间断。
投资者看不到隧道尽头的光明。
数据提供商FIS Astec Analytics的数据显示，德意志银行近10亿美元的股票目前处于出借状态，这是衡量短期利率的关键指标，也是以美元计算的全球银行中最高的。
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本文来源：前瞻网责任编辑：KS002
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