5月PMI数据点评：供需改善景气指数向好，经济有望延续平稳增长
2018-06-06 21:49:46 来源：东方财富网
制造业供需改善， PMI 指数明显回升。 5 月 PMI 为 51.9%， 较上月上升 0.5个百分点，较上年同期上升 0.7 个百分点，为 2017 年 10 月以来的高点，制造业扩张步伐加快。
从需求端看， 内外需改善， 中美贸易摩擦有所缓和背景下外贸稳中向好，新出口订单指数和进口指数上升至 51.2%和 50.9%；新订单指数较前值回升 0.9 个百分点至 53.8%。
从供给端看，生产指数较上月上升 1.0 个百分点至 54.1%，表明企业生产有所加快。从库存指数看， 或受到需求端改善影响， 产成品库存指数回落 1.1 个百分点至 46.1%，原材料库存指数小幅增加至 49.6%。
从供求关系看，受市场需求回升及国际大宗商品价格上涨等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数大幅上升至 56.7%和53.2%，预计 5 月 PPI 上行概率较大。此外，供货商配送时间指数小幅回落，表明制造业原材料供应商交货时间有所放缓。
分企业规模看， 大中小企业走势分化。 大、中型企业 PMI 为 53.1%和51.0%，分别高于上月 1.1 和 0.3 个百分点，继续高于临界点；小型企业 PMI 为 49.6%，比上月回落 0.7 个百分点，落至临界点以下。
非制造业延续平稳增长， 服务业发展持续向好。 5 月， 非制造业 PMI 指数连续三个月上行，本月较上月增加 0.1 个百分点至 54.9%，非制造业延续良好扩张势头。
分行业看， 服务业稳中有升， 建筑业有所回落。 服务业商务活动指数上升 0.2 个百分点至 54%， 延续稳中有升的发展态势。从行业大类看，铁路运输业、航空运输业、邮政快递业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网软件信息技术服务等行业均位于高位景气区间，保持较快扩张； 资本市场服务、居民服务及修理业等行业商务活动指数低于临界点，业务总量有所回落。建筑业商务活动指数受部分地区暴雨、水灾等恶劣天气影响回落至 60.1%，但仍连续三月处于高位扩张区间，生产经营持续活跃，整体仍延续较快增长态势。
制造业、非制造业 PMI 双双向好， 供需改善短期经济有望延续企稳。 5 月，中美贸易摩擦有所缓和，进出口数据均有回升，内外需求同步改善拉动制造业 PMI 出现较为明显的回升迹象，同时服务业景气度持续向好支撑非制造业 PMI 延续平稳增长，虽然建筑业受部分地区天气影响景气度有所回落但整体仍保持较快增长。此外，非制造业 PMI 持续高于制造业 PMI，表明非制造业对经济增长的拉动作用持续增强。 从高频数据看， 六大发电集团日均耗煤量持续上行， 高炉开工率持续回升。未来伴随夏季生产高峰来临， 工业生产将持续向好，经济有望延续企稳， 但月末美国重提关税措施，中美贸易战再起波澜，未来出口形势仍存在不确定性，需持续关注。
本文来源：东方财富网责任编辑：KS002
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