俄罗斯经济分析与展望
2018-06-06 21:49:52 来源：国开证券
2017年俄罗斯 GDP （不变价）初值约 874801亿卢布（约合 14580亿美元），实际 GDP 同比增长 1.5%，增幅比 2016 年提高 1.7 个百分点，较 2010-2016 年俄罗斯 GDP 年度同比增长率均值 2.0%低 0.5 个百分点。 俄罗斯经济摆脱 2015-2016 年连续 2 年衰退。
虽然俄罗斯内部存在产业结构不均衡和外部经济制裁与地缘冲突风险，但全球经济强劲复苏，石油等国际大宗商品价格持续回升，消费、投资总体增长，再加上普京新任期改革推动， 2019-2021年俄罗斯经济将大概率保持温和增长。
预计 2018-2019 年俄罗斯 GDP（不变价）分别约 890547亿和 908358 亿卢布，实际 GDP 分别同比增长约 1.8%和 2.0%。预测 2020-2021 年俄罗斯 GDP（不变价）将分别约 927434 亿和945983 亿卢布，实际 GDP 将分别同比增长约 2.1%和 2.0%。
居民消费支出约占俄罗斯 GDP 的 53%。居民消费增长对俄罗斯经济起到主要作用。 预计 2018-2019 年俄罗斯居民消费支出分别同比增长约 3.3%和 3.5%。 预测 2020-2021 年俄罗斯居民消费支出将分别同比增长约 3.4%和 3.3%。
固定资本形成总额约占俄罗斯 GDP 的 22%。 投资对俄罗斯经济增长有重要作用。 预计 2018-2019 年俄罗斯固定资本形成总额分别同比增长约 4.5%和 4.0%。 预测 2020-2021 年俄罗斯固定资本形成总额将分别同比增长约 4.8%和 4.3%。
俄政府债务率和财政赤字率不高，增强财政政策对经济逆周期调节作用是俄政府亟待解决的问题。 预计 2018-2019 年俄政府消费支出分别同比增长约 0.5%和 0.6%。预测 2020-2021年俄政府消费支出将分别同比增长约 0.7%和 0.8%。
预计 2018-2019 年俄罗斯出口金额分别达到约 4124.3亿和 4557.3 亿美元， 分别同比增长约 15.5%和 10.5%。 预测2020-2021 年 俄 罗 斯 出 口 金 额 将 分 别 达 到 约 4899.1 亿 和5119.6 亿美元， 将分别同比增长约 7.5%和 4.5%。
预计 2018-2019 年俄罗斯进口金额分别达到约 2553.4亿和 2796.0 亿美元， 分别同比增长约 12.5%和 9.5%。 预测2020-2021 年俄罗斯进口金额将分别约 3033.7 亿和 3230.9 亿美元， 将分别同比增长约 8.5%和 6.5%。
风险提示： 全球经济增长趋势改变， 地缘冲突升级， 俄罗斯国内政局动荡， 国际国内其它突发性重大事件等。
本文来源：国开证券责任编辑：KS002
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