市场资金面周观察：解禁与质押到期规模迎来小高峰
2018-06-06 21:42:42 来源：中泰证券
本周资金面情况跟踪
股票市场：资金需求方面，本周 2 家 IPO 过会，筹资额不超过 27 亿，本周限售解禁规模回落，但是从下周开始，无论是限售股解禁规模还是股权质押到期规模都将大幅提升，其中，下周限售股解禁与股权质押到期总规模约 1500 亿元，主板占近 900 亿元。 资金供给方面，北上资金受香港佛诞日休市影响总体流入规模减少。本周产业资本连续第七周净减持，3 月至今产业资本累计净减持近 150 亿元，这或许也是市场近期调整的原因之一。减持金额最高的三只股票是永辉超市、宁波高发、智飞生物，合计减持金额 13.5 亿。
银行间市场：临近月末为了减轻缴税、缴准的压力，央行小幅净回笼，同时财政支出也使得本周资金面较为宽松。截至 5 月 25 日，银行间质押式回购加权利率 1 天收于 2.55%，较上周回落 1bp。 7 天受跨月因素影响快速上行，5 月 25 日收于 3.57%，较上周上涨 75bp，本月至今平均2.61%/3%，4 月平均 2.90%/3.66%。非银方面，本周 R007 与 DR007之差较上周回升 62bp。 SHIBOR （3 个月）为 4.22%，较上周上行 6.8bp，本月至今平均 4.08%，4 月平均 4.15%。
债券市场： 国内方面，短端利率小幅回升，长端利率小幅回落。截至 5月 25 日，1 年期国债到期收益率为 3.12%，较上周增加 5.4bp，10 年期国债到期收益率为 3.61%，较上周下降 9.7bp，期限利差收窄 15bp 至49bp。海外方面，人民币汇率持续小幅贬值。近期欧元区、英国经济数据表现不佳，带动美元被动走强，但考虑到下游国家需求的放缓，美国经济也很难做到独善其身，这一影响因素也可能面临弱化。截至 5 月 25日，美元指数为 94.3，本月至今平均 93.2，4 月平均 90.3；近期油价回落带动短期内通胀预期的修正，长端收益率面临回调。截至 5 月 25 日，美国 10 年期美债收益率 2.93%，本月至今平均 3.0%， 4 月平均 2.87%；1 年期美债收益率 2.27%，本月至今平均 2.28%， 4 月平均 2.15%；截至5 月 25 日，利差 0.66%，较上周回落 0.1bp。
风险提示：经济超预期下行，监管超预期等
本文来源：中泰证券责任编辑：KS002
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2018-10-13 -
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2018-10-13 -
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【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
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2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
