北上资金连续19日净流入 555亿布局“安全区”蓝筹
2018-06-06 17:25:44 来源：21世纪经济报道
6月1日，226只A股纳入MSCI。在纳入MSCI之后的两个交易日内，A股先跌后涨，延续震荡走势。
A股调整之际，北上资金始终保持净流入状态。截至4日，通过沪股通和深股通流入A股的资金已连续19个交易日净流入，合计净流入555亿元。其中，MSCI标的成为北上资金主要流入方向。
但与北上资金积极流入相反，内资对A股仍较为悲观。有机构人士表示，外资加速买入而内资不断减持，在于两者投资决策不同。在外资看来，经历过调整的大盘蓝筹估值非常安全，在这个位置布局是很正常的选择。
连续19日净流入
4日，A股“入摩”第二个交易日，市场维持弱势。截至收盘，上证指数微涨0.52%，收报3091.19点；创业板指下跌0.39%，收报1702.93点，勉强位于1700点整数位置上方。
A股弱势整理之际，外资流入的步伐并未停歇。当日，通过沪股通净流入A股的资金达到34.7亿，创4月中旬以来单日最高净流入额；同时，通过深股通净流入A股的资金为25.62亿元，两渠道合计净流入60.32亿元，该金额也创下了5月以来该项数据最高值。
加上6月1日A股“入摩”首日北上资金21.93亿元的净流入额来看，6月“入摩”后仅两个交易日，北上资金净买入量合计就达到了82.25亿元，极有可能仅三个交易日净流入就突破百亿。4日已经是北上资金连续19个交易日资金净流入。
“在3000点这个位置，外资进入A股是正常的选择”，香港一家内资金融机构负责人4日向记者表示，从其近期与多家外资投资机构的交流情况来看，他们认为目前A股和H股都已经是比较安全的位置。“尤其对于大盘蓝筹股而言，在3000点这个位置估值再往下回撤10%的可能性非常低，所以外资最近两个月尤其是5月以来布局A股的动作明显加大。”
数据显示，自今年4月起北上资金开始加速流入A股。4月当月陆股通净流入387亿元，这一规模仅次于2014年11月沪港通开通首月405.54亿元的历史纪录，也高于今年1月份351亿元的高点。
进入5月后，资金更为活跃。5月份北上资金合计净买入508.51亿元，较2014年11月增长逾100亿元，创下了北上资金单月净买入额新高。
大盘蓝筹进入安全区
从流入方向来看，大盘蓝筹确实始终是北上资金高度集中的方向。
4日沪、深股通十大成交股中，主要都是被纳入MSCI的大盘蓝筹标的，包括五粮液(000858.SZ)、美的集团(000333.SZ)、万科A(000002.SZ)、贵州茅台(600519.SH)、中国平安(601318.SH)等。
华南一位公募国际业务部总监指出，“年初至今大盘蓝筹经历了一波幅度较大的调整，估值已经降到非常不错的水平。同时6月份马上就要公布半年报，按照以往规律来看，一般公布半年报后上涨的都是大盘蓝筹，因为只有这些真正的行业龙头、白马才会符合预期，而大部分的创业板成长股都是低于预期的，这也是外资近期加配白马股考虑的因素。”
与外资近期布局的方向一致，食品、家电为主的蓝筹板块是近期反弹最突出的方向。
其中，申万一级行业食品饮料板块最近5个交易日上涨了5.34%，位居行业涨幅首位；休闲服务和家用电器板块分别以4.4%和2.98%的涨幅位列行业涨幅榜第二、第三位。此外，钢铁板块上涨了0.75%，上述4个行业是最近5个交易日仅有的上涨的板块。
实际上，食品饮料板块在5月初即开始反弹。食品饮料板块自1月中旬的高点一直调整至4月底，回撤了18%；但从4月最后一个交易日收盘至今，短短一个月时间该板块已经重新反弹了18.75%。
前述香港某内资金融机构负责人指出，“PE小于10，PB在1左右，有较高的分红率，同时有百分之十几的增长率的股票肯定是好股票，绝对是有支撑的，例如破净的银行股就是一个很好的机会，这也是外资选择这些标的的原因。这些股票如果再跌10%，整个大盘就要破2600，概率是极低的。因为2700点是股灾之后形成的低点，以现在的情况再破2700的可能性非常之低，因此价值蓝筹股再跌10%的概率非常小。”
不过，对于A股纳入MSCI和北上资金流入带来的实际资金量影响，内地机构一直有较为理性的认识。
不少机构指出，无论是外资通过陆股通流入A股，抑或是纳入MSCI后的资金增量，占A股成交量均是非常低的水平，且由于A股纳入MSCI标的股票以大盘股为主，集中流入的资金对市场的影响有限。但除了直接的资金量刺激外，外资对A股还存在间接影响，这种影响的边际会不断扩大。
不过，尽管外资不断买入，但A股市场情绪依然悲观，信用违约事件、去杠杆等因素，对内地投资者对A股的信心带来了压制。这种分歧若未能调和，A股不排除有进一步调整的风险。
当然，调整意味着新的机会。4日，深圳某私募机构向记者表示，“除中小题材股仍然有较大风险外，市场整体估值水平并没有明显泡沫，以蓝筹股为代表的核心资产估值水平还明显偏低，如果由于资金面、情绪面和相关事件冲击影响，导致市场整体快速下跌探底将带来绝好的投资机会。”
本文来源：21世纪经济报道责任编辑：KS002
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