我不但可以买独角兽，还可以成为战略投资者？

1、我不但可以买独角兽，还可以成为战略投资者？

这两天，豆友们是不是被这条新闻刷屏了：华夏、南方、嘉实、汇添富、招商、易方达等6家公募基金公司6日宣布，旗下“战略配售”基金已于当日获得证监会的发行批文。这是首批以战略配售股票为主要投资标的的基金，可投资以首次公开募股（IPO）、中国存托凭证（CDR）形式回归A股的科技巨头（独角兽公司）。

如果你看到这条新闻的感觉是一头雾水：战略配售是个啥？中国存托凭证又是个啥？独角兽公司叒是个啥？这些基金到底要拿我们的钱做些啥？确实这条新闻包含了一些全新的概念和投资模式，还透露了我国股市近期最重要的政策，豆妹在此为你详细解说。希望本文的思路不但可以让豆友们了解独角兽基金，还能对你未来选择其它基金有所帮助。

1）

问题：战略配售基金的投资标的是什么？

答案：独角兽公司，以及债券等低风险资产

我们都知道，股市里面有白马股（业绩优秀、公司前景确定性强的股票），有黑马股（公司前景本来不太明朗，但是后来居上大幅上涨的股票），甚至还有股票分析师发明的斑马股（兼具白马和黑马双重特性的股票）。股市大家庭里面的动物种类还真是挺丰富的。那么独角兽看起来挺像白马头上长了一只角，莫非是一种非常高贵、稀有的加强版白马吗？

这个感觉是对的。独角兽公司是指估值达到10亿美元以上的初创公司，而且这些公司需要在商业模式或技术上具有一定的领先性和稀缺性，具有较大的成长空间。下面是一份人民网评选的我国未上市的独角兽企业榜单，看看里面的公司是不是非常眼熟呢：

据网络上流传的名单，本次发售的6只战略配售基金首先将投资于小米、百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程和舜宇光学等8家独角兽公司。这8家公司里面只有小米尚未上市，未来的模式是在香港上市并采用CDR方式在我国股市交易；其它7家公司都已经在香港或美国上市，将在我国股市以CDR的形式进行交易。

2）

问题：CDR又是什么？

答案：是海外股票的镜像。它可以让我国投资者不用开港股、美股账户，就可以享受港股和美股的投资收益。

DR的全称是存托凭证（Depository Receipt），是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。比如阿里巴巴在美国上市，但是想在我国发行存托凭证的话，需要将一定数量的阿里巴巴股票交给金融机构保管（一般是银行、券商或中登公司），然后这些金融机构通知托管银行发行阿里巴巴的存托凭证，我国的投资者就可以通过购买存托凭证间接地持有阿里巴巴股票了。

如果存托凭证在美国发行，那么就叫做ADR（美国存托凭证，American Depository Receipt）。如果在中国发行，可以被中国投资者买入并持有，那自然就是CDR了（中国存托凭证，Chinese Depository Receipt）。

在理想状态下，每只股票CDR的价格走势应该和该股票在海外市场上的价格走势保持一致（严谨地说，是考虑到汇率变动之后的价格走势）。也就是如果你买了阿里巴巴的CDR，那么美股阿里巴巴涨了百分之多少你也应该赚多少，跌了百分之多少你也应该亏多少。

但在实际交易中，我国的CDR走势未必会和它对应的海外股票完全一致。由于海外股市有做空机制，而我国CDR没有做空机制，所以我国的CDR价格不可能低于对应股票的价格。更何况我国的投资者行为更倾向于投机，有什么新鲜东西先炒上去再说，更不用说8只独角兽公司都是成长性好、稀缺性强的优质公司，本身也集合了许多可以炒作的概念题材，所以CDR上市之后的交易价格很可能会高于它本身股票的价格。

3）

问题：战略配售基金的投资策略是什么？究竟要拿我们的钱去做什么？

答案：当然是参与战略配售啦，战略配售这一行为让我们的钱变成了CDR。

我们都知道，通过IPO方式在我国上市的股票我们可以通过“打新”来参与，通过点击交易软件中的新股申购，我们参与的是该股票的网上申购。这是面向公众投资者的融资方式。上市之后通过网上申购获得的股票随时可以卖出，用术语说就是没有锁定期。几个涨停板之后一卖就走人，是不是心里美美哒？

战略配售则是面向战略投资者的融资方式。顾名思义，战略投资者就是实力雄厚、声誉良好的投资者，也是与公司紧密合作、共同成长的长期投资者。也就是说，通过战略配售持有的股票是要有锁定期的，像网下打新一样随时卖掉就不可以了。今天刚刚上市交易的工业富联（富士康）就采用了战略配售，我们来一起来欣赏一下它的战略投资者名单吧：

这个阵容有没有一种看全明星赛的感觉？国家队携几大险资押阵，国投中铁中移动招商局等大型央企集团作为中坚，腾讯阿里百度等互联网巨头也全部参与，锁定期从1年到4年不等。哪怕我们再不敏感，也能看出国家是全力支持战略投资配售这一新模式的吧。

那么战略投资这个模式除了让公司绑定一批战略投资者外，对我国股市还有其它好处吗？有的，它的资金来源不同。我们参加网下打新，如果中签的话，我们需要在股票账户里面留好认购中签新股的钱，然后这些钱由券商操作后变成新股。用术语说，网下打新吸收的是场内资金。而战略投资投入的钱来源的是股票账户外面的资金，也就是场外资金。

场内资金和场外资金的区别大了去了。对大多数人来说，股票账户里面的钱都是股票，那么网下打新中签后需要卖掉股票得到认购资金，这对整个股市会形成一定抛压。而场外资金一般来源于各种现金管理类型的理财产品，本来并不是投资给股市的，所以它们来认购股票对股市来说是新增资金，是股市的买入力量。

所以战略配售模式不但是国家对特定独角兽股票的支持，还是国家对整个股市的呵护，通过让场外资金进行买入，防止传统打新模式抽取场内资金。其实关注一下近期上证50的资金流入情况、官方媒体的社评口风和战略配售模式的运用，都可以看出国家是不希望大盘跌破3000点的。各位豆友们有没有感受到一丝温暖呢？在这个时候，和国家站在一起，长期来看应该不会是一个不好的选择。

4）其它投资条款

在理解了战略配售基金的投资标的和投资策略后，我们就把握住了这些基金的核心，对未来的收益和风险特性就有了大致的预期了。至于其它投资条款虽然也很重要，但是主要取决于各人自身的资金安排。具体条款如下：

购买金额：个人购买每只基金最少1元，最多50万元。也就是个人最多可以6只基金各买50万元，总投资金额300万元。

运作模式：封闭运行，封闭期3年。运行过程中每半年开放一次申购，但是不可以赎回。

募集时间：个人投资者为6月11日至6月15日。

其实，以上的分析框架不仅适用于新发行的独角兽基金，对任何基金都是适用的。我们对任何基金的投资都应当在了解了该基金投资的标的资产、使用的投资策略和其它交易性条款的前提下进行。其实买基金和平时购物一样，深思熟虑容易得到更好的结果，总是冲动消费可是不行的哦。

2、接下来我们看看本周的市场行情

本周行情表现尚可，其实只有今天比较惨。但是得而复失可能就是比失而复得更让人难以接受吧，这也非常可以理解。

在8个重要指数中有5个上涨，3个下跌。小目标系列产品持有的中证100涨幅排名第一、中小板指涨幅排名第二、上证50涨幅排名第四，在前四强中包揽三席，表现非常给力。如果您对小目标感兴趣，欢迎点我这里学习了解。

经过了一周过山车，我国股市又回到了3000点附近。当前我们面临着大型新股密集上市对场内资金的抽取，面临着海外独角兽回归对科技股定价体系的改变，甚至还面临着美国加息、特没谱的特朗普和世界杯魔咒……

但是与此同时，我们注意到外资对A股的持续流入、官方媒体的偏暖口风和战略配售政策对股市的呵护，再结合当前点位和2016年的2638点类似的较低估值，豆妹认为这里就算不是最低点，也是一个长期来看性价比比较高的位置了。

本周，我们的小目标系列产品在大盘下跌的情况下，持仓3只指数基金全部取得正收益，体现了数据和科学的魅力。如果你对股票和基金投资感到漫无头绪的话，欢迎来了解和申购我们的小目标1806。

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