银行净值型理财产品暴增七八倍

资管新规正式落地已有月余，根据新规 “新发行的银行理财产品不应留存超出预期收益率的投资收益，而要明确核算规则，并将管理费之外的投资收益全部给予投资者” 的要求， 多家银行开始尝试净值化产品，在收益的分配上，也进行了创新。

不过，据《证券日报》记者统计，虽然今年以来商业银行的净值型理财产品发行量同比大幅增加，但记者近日走访北京地区多家银行网点却发现，不少银行虽然在销售，但净值型理财产品并不是银行的主推产品。

175只净值型理财产品正在募集或存续

《证券日报》记者根据中国理财网数据统计，2018年5月份，面向一般个人客户的银行理财产品中，有175只净值型理财产品正在募集或存续，而2017年5月份，净值型理财产品仅有23只。根据中国理财网披露的数据，募集起始时间在今年一季度的净值型银行理财产品共计433只，而2017年同期，净值型理财产品仅有63只。

从时间上来看，2017年下半年开始，各银行开始落实理财产品净值化转型，商业银行纷纷加大了对净值型理财产品的研发，这与资管新规征求意见稿发布步伐一致。

根据资管新规，新发行的银行理财产品不应留存超出预期收益率的投资收益，而要明确核算规则，并将管理费之外的投资收益全部给予投资者。也就是说，在产品没有了预期收益率、投资者自担风险的同时，也可能获得理财产品的超额收益。对此，众多银行开始尝试净值化产品，在收益的分配上也进行了创新。

在记者走访过程中，某股份制银行一款净值型产品，其业绩分成的方式为：产品到期年化收益率低于最低业绩基准，则不收取投资管理费；如高于最高业绩基准，则对于超额业绩报酬收取一定比例的投资管理费。

在另一家股份制银行，一款产品效仿公募基金运作模式，专设了投资经理，明确投资经理的投资策略以及以往投资业绩曲线，大幅提高了管理透明度。该产品期限为20年，每180个自然日为一个投资子周期，即该笔申购的投资到期日为T+180日，起购金额为5万元。

不过，目前来看，各家银行发行的净值型产品占比仍然偏低，传统的封闭式非净值产品仍旧占较大的比重，而净值型产品占比几乎可以被忽略不计。

理财经理不主动推荐

近日，《证券日报》记者走访北京地区多家银行网点发现，虽然多数银行都有销售，但净值型理财产品并不是银行的主推产品。

“净值型产品一直都有，比如这款业绩比较基准为5.05%的产品，这个系列已经卖了5年多了。”在位于北京市朝阳门附近的一家银行网点里，一位理财经理拿出理财产品宣传单向《证券日报》记者介绍道，“这个系列有两款产品，开放频率分别为每半年和每年，上期业绩比较基准分别为5.05%和5.10%，起购金额都是5万元。”

接着，这位理财经理补充道：“不过，这类产品风险等级要高一些，建议您可以考虑这款1年期的非保本理财，预期收益率也能达到5%。期限更短的还有一款215天的挂钩黄金价格的结构性存款产品，最高预期收益率为4.5%，触发低收益的设置几乎不可能出现。”

本报记者在上述银行网点停留约半小时，观察了理财经理向前来咨询理财产品客户的推荐优先级。其中结构性存款产品为第一推荐，个别预期收益率亮眼的人民币非保本理财为第二推荐，大额存单为第三推荐。

《证券日报》记者走访的其他银行网点，也发现了类似的情形。在某国有大行网点，当记者以投资者身份咨询净值型理财产品时，理财经理回答道：“相比预期收益型产品，净值型产品既没有预期收益，也没有固定的投资期限，风险等级相对高一些，您确定要购买吗？”

在某股份制银行网点，理财经理向记者推荐了结构性存款产品以及一款非保本理财。当记者询问是否有净值型产品在售时，大堂经理回答：“有的，不过要看您对风险的承受能力。”

她还表示：“资管新规一落地，我行就开始大力主推净值型产品。但是，很多投资者都很抵触，后来我们就不主动推荐了。不过，这两年我行一直都有净值型产品，有固定的一批客户，这类产品卖得也不错，一般在募集期或预约期的最后一天额度就没有了。”

《证券日报》记者随机采访了一些投资者。有不少投资者表示：“对净值型理财产品不了解，需要一些时间来接受，还是倾向购买固定收益的产品。”

在走访中，有多位理财经理提到，净值型理财产品的运作与开放式基金类似，要关注产品风险等级，并且看清楚产品说明书，了解具体资金投向。购买后，要定期关注产品的资产配置和净值变化情况，在获取最大化收益的同时，防范潜在投资风险。