锌镍：有色强弱分化 锌镍关注环保影响
2018-06-07 16:25:23 来源：国信期货
铜铝：关注宏观政策指引，铜铝显露抗跌性
2018年全球铜市供需维持“更紧平衡”态势，中国铜产业在供给侧改革压力较小，然而考虑到海外铜精矿干扰、中国废铜进口限制、全球铜表观库存水平偏低等因素，市场不乏中长期多头题材，在金融市场不发生系统性风险的背景下，本周召开的LME亚洲金属研讨会上，与会嘉宾认为铜是2018年下半年最有上涨潜力的金属，短期铜价受到市场扰动，中长期铜价反弹将是大概率事件。
对于铝市，今年铝价一季度的大幅下跌限制铝厂正常投复产，同时境外铝市呈现相对短缺，铝价在成本支撑中较为抗跌，虽然目前国内现货铝价仍然较弱，但已出现不少利好因素，有助于告别供大于求局面：海关废铝进口政策趋于严格，国内废铝供应或被动缩减；山西等地开展打击违法采矿大整治行动，铝土矿供应紧张加剧。对于2018年全年，中国供给侧改革在电解铝行业的仍有推行预期，同时环保措施及采暖季限产的影响还不确定，但叠加国家对自备电厂的整治，预计2018年铝价运行中枢还将上移。
锌镍：有色强弱分化，锌镍关注环保影响
2018年，镍金属供需预计存在缺口，虽然价格涨势中不乏回调，随着供给侧改革深化与需求侧新增长的叠加提振，预计镍市基本面改善的大趋势将逐步明朗，镍价长期重心上移趋势不改，2018年有望迎上涨行情。
2018年，锌供应成为主导锌价的重要因素，由于下半年锌矿供应预计缓和，低迷的锌矿加工费将有所回升，2018年国外中大型矿山陆续建成投产，国内外新增供应将缓和原料锌矿供应，锌市中期供需转弱压制价格宽幅震荡运行。
主要关注点：1)宏观经济政策与流动性情况；2)有色金属供给侧改革和环保；3)有色产能复产、新投产动态；4)物流及供应到货情况、库存水平；5)市场监管动态；6)比价、期现价差及交投拐点信号。
本文来源：国信期货责任编辑：KS002
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