非美央行频频释放紧缩信号 美元指数连续承压
2018-06-07 16:20:44 来源：中信期货微资讯
宏观策略
今日市场关注：
关注宏观事件
Ø欧元区第一季度GDP终值
Ø德国总理默克尔和德国财长肖尔茨在柏林举行的欧洲论坛上发言
全球宏观观察：
证监会深夜发文，创新试点企业6月7日起可递送CDR发行申请。6月6日深夜，证监会连发9文，CDR制度核心规则全面落地。《存托凭证发行与交易管理办法》（下称《CDR办法》）及若干配套规则今日（6月6日）正式发布实施。明日（6月7日）起，符合条件的创新企业就可向证监会递送CDR发行申报材料。就创新试点企业的发行上市方式，证监会有关部门负责人表示，符合试点条件的红筹企业，可以优先选择通过发行CDR在境内上市融资；符合股票发行条件的，也可以选择发行股票。符合试点条件的境内企业，可以直接在境内市场IPO。同时，按照资本市场创新企业试点实施方案，证监会将成立中国证监会科技创新咨询委员会（下称“咨询委”），提供专业咨询意见。咨询委定位为证监会的政策咨询机构，负责向证监会以及发审会、并购重组委、沪深交易所、全国股转公司提供专业的咨询和政策建议。
欧洲央行缩减QE预期升温，欧元上涨，全球债市全线下跌。欧洲央行首席经济学家普雷特（Praet）今天表示，通胀正向欧洲央行的目标（2%）回升，欧洲央行将在下周评估是否要在今年缩减资产购买计划，向投资者释放了又一个削减刺激措施的鹰派信号。普雷特的鹰派言论得到了欧洲央行管委/爱沙尼亚央行行长汉森、德国央行行长魏德曼和欧洲央行管委Knot等人的一致响应。受欧央行鹰派信号刺激，欧元今天上扬，现涨0.48%，今天最高1.1780，连续第三天上涨创5月24日以来的最高水平。
继加、墨之后欧盟也出手了：7月起对美国征收报复性关税。欧盟、墨西哥和加拿大对美国钢铝关税的报复性措施先后落地。欧盟表示，作为对美国钢铝关税反击的一部分，欧盟委员会批准对美国出口的33亿美元（28亿欧元）产品征收额外关税。欧盟关税产品名单上包括：橙汁、威士忌酒、牛仔裤、摩托车和各种钢铁产品。此外，该计划还包括在2021年3月进一步增加对36亿欧元的美国进口货物征收10%到50%的关税，如果世界贸易组织已经裁定美国的钢铝关税是非法的，那么这个计划可能会更早。欧盟在声明中表示，欧盟委员会希望在6月底前与各个欧盟成员国协调完成相关程序，以便于7月份开始实施新的关税。路透社称，欧盟委员会这一计划，得到欧盟成员国的广泛支持。美国商务部长罗斯5月31日表示，美国将从6月1日开始对欧盟、加拿大和墨西哥的钢铝产品分别征收25%和10%的关税。
近期热点追踪：
美联储加息：美国4月核心PCE物价指数同比1.80%，预期1.80%，前值由1.90%修正为1.80%；4月个人消费支出环比超预期。
点评：在美国通胀逐渐接近通胀目标是，美联储却强调加息步伐稳健，加息节奏不及预期。不知道是否会对非美央行造成影响。
流动性
央行超额续作MLF，6月平稳跨季或为主调受央行超额续作MLF利好，昨日资金面依旧维持均衡偏松态势。从此番央行超额续作MLF来看，一方面，或为6月末跨季进行准备；另一方面，结合上周央行放宽MLF押品范围来看，则显示出央行维护资金面中长期稳定的意图。不过，尽管此次央行的放宽押品范围，以及超额续作MLF均表现出明显的呵护意图，但同时也降低了近期降准的概率。对于近期资金面，总体来看6月份资金市场操作均将以顺利跨季为主要目的。
股指期货
缩量盘整，趋势大概率向上连续两日上行之后，昨日市场短暂休整。行业板块方面，交通运输、有色金属领涨，银行、房地产领跌，而涨跌幅相对都不大。消息面，央行超额续作MLF，一种解释是缩短放长并为降准置换MLF提供条件，另一种解释是央行预计未来资金面稳定，因而逐步减少逆回购的投放规模，无论是哪一种情形，均利于稳定资金面偏松的预期。对于后市，鉴于基本面以及消息面无太大改变，我们延续短线看多的思路，之后重点关注限售解禁以及美联储议息会议临近对于盘面的扰动。此外，针对CDR，昨日深夜证监会公布《存托凭证发行与交易管理办法》（即《CDR办法》）及若干配套规则，符合条件的创新企业就可向证监会递送CDR发行申报材料。因此，继续关注CDR进展在消息面对盘面影响。
操作建议：IF/IH多单续持风险：1）中美贸易摩擦；2）6月限售解禁压力；3）宏观数据不及预期；
国债期货
央行维护资金面锁短放长，期债维持谨慎偏空昨日期指继续小幅下跌。昨天央行续作MLF共4630亿元，期限为一年，利率持平。昨日有1800亿元逆回购和2595亿元MLF到期。从续作的总量上来看，整体略大于昨日逆回购和MLF到期的总和。央行依然意在维持资金面的平稳，并且锁短放长。对于后期的判断，我们依然认为在资金面没有太大波动的前提下，目前的驱动因素依然是经济数据。在国内外经济数据都平稳或见好的情况下，我们建议投资者可以继续谨慎看空。
操作建议：谨慎偏空风险因子：1）经济数据基本面出现下滑 2）中美贸易谈判结果意料之外 3）资金面收拢
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【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
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2018-10-13 -
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2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
