【港股解码】科通芯城董事长康敬伟：不做贸易战的“替罪羊” 惟有创

今年4月中，在“中美贸易战”的烽火流弹夹击下，一起“中兴事件”将中国芯片行业推向前所未有的关注热潮之中。在“中国芯”亟待崛起的背景之下，如今将芯片和智能物联网作为主营业务方向的港股上市公司科通芯城（00400-HK）也是很有感触了。

5月19日，在2018雪球港股高峰论坛活动中，科通芯城创始人兼集团董事长康敬伟便直言，芯片国產化和AIOT（智能物联网）正是未来科通芯城的两大市场机遇。

最早以IC元器件交易平台业务起家的科通芯城，在2013年推出了定位于“物联网时代重要的智能硬件创新创业平台”的硬蛋平台，但在推出之后的几年里，硬蛋皆处于投入和亏损的状态，直到去年下半年，科通芯城终于将硬蛋产业化提上了议程。进入2018年，科通芯城在发展战略上有了一个较大的转变，那就是开启“硬蛋产业化＋IC元器件交易平台”双轮驱动的模式。

进入了发展新时期的科通芯城，未来将如何詮释硬蛋和传统电商两大核心的交互协同发展呢？ 5月19日，科通芯城董事长接受了财华社记者的独家专访，对公司发展策略的转变、硬蛋平台的变现模式，以及中兴事件对中国芯片行业发展态势的影响等方面发表了看法。以下是采访实录：

硬蛋+传统电商：战略上高度关联的两大核心模块

财华社：康总好，公司今年将发展策略转变为“硬蛋产业化＋IC元器件交易平台”双轮驱动的模式，那么在长远一点的未来在硬蛋和传统电商两大块中会不会产生更明显的侧重点或偏向性？

康敬伟：我觉得我们不可能有什么偏向的，因为这两者之间其实是有高度的重合及关联度的。如果没有IC元器件的交易平台，我们也就没有很多数据的获取，所以这是非常重要的；但是如果没有AIOT发展战略，我们就是一个很一般的企业，就没有创新的模式，这两者之间是互相促进的。

所以当我们有越多的在新经济里面的AIOT客户和案例，就会更好地加大我们在IC元器件的销售，同时也会为我们很多高端的芯片公司找到新的应用方向。所以说这两者之间在战略上其实是高度关联的。

财华社：所以这两个模块的发展其实是互相协调配合的，那么具体一点的运作模式是怎样的？

康敬伟：运作模式的方向，因为IC元器件的交易平台是我们的现金流，所以说我们很多的营业额和生意都来源于这个地方，你就把它看成一个游戏一样。但是同时，基于这些所有的数据和所有的市场机会，我们有了硬蛋的智能物联网的平台，在这个智能物联网平台上面全是中国新经济的那些风口企业，像无人机、汽车、定制芯片、机器人、AI的一些设备等等，全是中国未来2025的核心產业，这些都是非常有前瞻性和未来性的行业。但这些行业未必今天就很挣钱，但是如果我们没有新的商业模式去做，就很难有未来的高成长性。

所以说这两者之间我认为是关联度非常高的，我们必须要找到一个方法做战略上的平衡，然后一起去发展。所以说我们在策略上把整个集团稳固成两个大的不同的产业，但其实这两个产业在底层是连在一起的。

硬蛋变现是未来业务成长的核心重点

财华社：好的。那因为我们的硬蛋也做了几年了，目前它对集团的贡献有多大？现在硬蛋的发展也比较快，未来对公司盈利贡献的增长速度如何？

康敬伟：因为我们整个公司的一个特点就是，我们的成本是共享的，所以我可能只能告诉你我们预期它对我们GP的贡献会是怎么样的。因为大家都知道在去年之前硬蛋一直是亏本的，我们一直在花钱做规模、做平台，但是后来从去年下半年开始我们调整了策略，就把硬蛋的产业化提到了一个重要的议事日程上来。

我们今天特別强调了硬蛋的变现模式，第一通过硬蛋导流，给科通芯城產生新业务，这是导流的第一个商业模式；第二个我们硬蛋有自己的AI硬件产品，主要卖给那些做机器人、无人机等设备的公司，所以我们有自己的销售；同时我们硬蛋还孵化一些项目，比如说“易造”，如果我们易造的项目能上市，就会有很高的回报，因为我们基本上没投什么钱，我们不是PE投资公司，我们是用业务孵化出来的，这些都属于我们硬蛋的收人来源。

所以说整个硬蛋开始变现的过程其实来得挺快的，从去年开始。我们预期今年也就一半一半吧，也就是科通芯城贡献一半，硬蛋贡献一半的这么一个预期。

财华社：刚刚您介绍了硬蛋变现的模式，但是进一步来看，在提高硬蛋变现率的这个方面有没有具体的方式方法？

康敬伟：方式方法是这样，关于硬蛋，以前我们没有去想怎么变现，从去年下半年把变现作为一个议事日程，到今年我们已经看到硬蛋开始变现。变现速度我就跟大家讲第二步变现和第三步变现。第一是我们做AI模块，很简单，我们今天刚做的一个东西就是扫地机器人，不是很火吗？但是呢，小米出了一款，我们也做了一款，但是我们那一款跟它不一样，技术方案不一样，它是用雷达做的，我们是用图像技术做的，我们的技术成本会更低。

我们自己设计了AI的视觉模块，把这个方案卖给了中国很多做元器件的OEM，除了小米之外还有很多做这个的。这就是我们一个变现模式，这个订单量很大。除了扫地机器人，现在很多智能仓储机器人跟我们谈，很多机器做人工智能的检测也在跟我们谈，这就是我们看到的后来的趋势。

我们认为，硬蛋的变现将是我们公司未来业务成长的核心重点。更重要的，比如“易造”，我们已经宣布把它分拆出来，在1月份已经做了披露。这个易造我们基本上没有投什么钱，是当年和英特尔做机器人社区一起做起来的，我们去年已经有7个多亿的销售了，今年可能有10几亿、20亿。把一个做机器人的企业放到资本市场上去，你想有多大的回报。我们不是PE，不是靠投钱砸出来的，这是我们自己孵化出来的项目，这就是硬蛋的第三个变现模式，叫做產业化变现。这样的项目不只是易造一个，因为易造是我们机器人行业的标杆，可能还有汽车行业和定制芯片，这可能都属于未来中国新经济风口上的企业，这都是硬蛋在过去几年亏本结果的积累，未来一两年、两三年大家会看到硬蛋业绩的爆发，会成为我们集团整个大成长的动力。这就是我们对未来一两年的预估。

找到人工智能发展的痛点：落地传统产业

财华社：刚刚康总提到“易造机器人”的孵化很成功，去年硬蛋实验室人工智能產品技术研发费用也大幅增加，未来是否可期待更多类似“易造机器人”的產品项目的孵化面世？

康敬伟：这是一定的，技术公司不可能只做一个产品的。我们觉得我们这次找到了真正的人工智能的痛点，现在大部分人工智能都在天上，讲得很大，但是没有落地。我们走了一个跟传统行业都不一样的做法，我们没有做最庞大的行业，像金融、保险、公安这些大行业我们没有做，我们认为那也许是BAT干的事，我们更聚焦人工智能在to B的应用，现在主要是在工业机器人领域的应用，也就是帮助中国的传统企业改造生產线，用人工智能的机器人提高食品、电子加工行业等等的生产效率，这就是我们人工智能的落地。

这个东西既用上了科通传统的优势，大量企业客户本来就是我们的客户，同时我们又用到核心的AI技术，并且我们有AI技术和硬件的整合能力，这就是硬蛋和科通在未来AIOT的核心战略，实际上就是把已经做好的AI核心技术应用在不同的產业里面，而这个產业不是大家讲得在天上的大的行业，而是一个很落地的传统產业。

恶意沽空促使公司实现成长结构性的改变

财华社：回看一下去年的恶意沽空事件，我们的IC元器件自营收入在去年下半年有大幅度的减少，如今事件影响逐步消化，科通是否已准备好迎接新一轮的业绩增长？

康敬伟：我想这个事件的原因我就不用去过多地解释了，通过这个事件其实我们正好促使公司做到一个成长结构性的改变。在过去我们整个成长架构是在一个低成本、大量资金的支撑下的一个规模扩张，有点像电商行业当年的跑马圈地的做法，所以我们的规模扩张是跟我们的资金链非常息息相关的。

经历那个事件以后，其实对我们最大的影响是我们应对风险的意识大幅度增加了。去年的事件以后，我们大幅度调整了我们的產业策略，就是我们要做大我们的平台，但我们不会单一地去追求营业额的高速成长，因为以前做大客户的销售增加是最容易带来营业额增长的，但是其实这种增加对我们来讲意义有，但是没那么大。

所以说我们通过这个事件以后，把对IC元器件平台的增加调整了策略，要成长，但是主要的成长要有重点。第一我们覆盖的领域要更丰富；第二，特別是对高端器件的掌控力度要更强，所以我们更大的精力是在跟更多全世界一线的產线，以及中国更多国產的芯片加入我们这个平台，这是我们扩张的一个战略。

我们以前银行是“供过于求”的时候可以不限量地去做这个生意，当我们现在资源受到一定的挑战的时候，我宁可收缩那一块的生意，这就是我们整个的发展战略。所以未来我们不会去改变这个发展战略，IC元器件自营电商平台一定会发展，而发展的重点就是加大產线和覆盖率，而不是去追求和大客户做更多的生意，这就是我们整个策略上的一个改变??。

同时从我们战略意义上来讲，这一块的商业模式不可能像B2C那样，当你规模大到一定程度以后就能完全改变市场的定价格局，你购买力强并不意味着你有控制力，跟传统的B2C的逻辑是不一样的。当掌握核心技术的人不卖你东西的时候，你下游是没有发言权的，所以这个实际上是跟传统的京东和淘宝的电商模式是不一样的一个理念。但是我们认为我们还要去做大它的业务，主要的目的是获取信息，因为只有做这一块业务，我们有中国所有的风口行业的核心数据，不管是说今天做挖矿机热、可能挖矿机这个行业怎么回事我们很清楚因为它离不开芯片，明天如果说是智能汽车热，这个行业我们是很清楚的。就是说中国每一拨高增长的行业都在我们的覆盖范围之內。这是我们做科通芯城的核心数据的一个来源，有了这个为基础，再利用硬蛋的能力来通过別的方法去做更多的变现的商业模式，这就是我们两个战略是怎么做相互配套的。

股价回到原点？ -交给市场自己判断

财华社：好的。那我们刚刚谈的都是战略发展和业务方面，接下来问一个普通投资者也会关注的股价问题，公司今年3月底到4月底一个月內有一个较为密集的回购动作，未来会继续回购吗？对公司股价走势有何预期？

康敬伟：首先我们所有的回购都是对公众披露的，都是按照香港的联交所的要求，毕竟我们的回购都是通过专业的机构去做的，自己不能够给予太多的直接的干预指示，因为涉及一个合规性的问题。但是我们在很多场合都已经讲过，我们管理层做回购的目的主要是在一个关键的时间点，给予市场明确的信息。公司在回购方面以后还会再做，但是我们选择什么时候做、怎么做，涉及专业的决策流程和独立的操作流程，这就是我们现在对回购的基本的策略。

（科通芯城上市至今股价走势图，来源：港交所）

股价来讲的话，坦率地讲我们公司最近的股价已经回到IPO甚至以下了，也就是回到三四年前的原点上去了。但是在过去的三四年，科通的确是一家很能创新的公司。不管怎么样，今天行业內学的东西都是我们三年前干的事，我们自己永远是想一些未来比较超前的东西。

但是你也知道，做任何创新的东西都是要付出代价的，如果说大家都理解的东西就不叫创新了，做的肯定是市场有很大争议的一些东西，但是我们自己比较自豪的一个看法是，不管我们的方法，在市场能做成还是没做成，我们今天可能在几年前用的所有方法，是整个行业、B2B行业现在都在学习的模板。当然我们有自己的战略，我们认为科通未来的战略就是要利用现在我们获取的庞大的数据，然后去创造更新的商业模式，那就是技术整合，也就是硬蛋的定位，是一个技术的產业转化平台，这是我们整个对硬蛋未来业绩的想法。所以你会看到硬蛋推出的任何一个东西，不是那些消费品，而是那些供给侧最核心的技术的產业转化，这就是我们对公司和模式的一个定位。

至于市场是不是理解，或者什么时候能够理解，我觉得这个我们控制不了。我们只能乾一件事，那就是很清晰地把我们在干什么、想要干什么、我们有什么资源，表述清楚，然后让市场自己去做判断。

（值得一提的是，截至21日收盘，科通芯城的股价已连涨了三个交易日，21日收市报4港元，全日昇幅5.26%；以5月17日收盘价3.72港元计，三日（交易日）累计涨幅达7.53%。）

财华社：刚刚您也说了公司对于未来的规划非常清晰，此前也有透露计划通过策略伙伴关係和收购活动扩充业务，也与百度、云知声等企业达成合作，未来在收购及业务拓展方面有没有具体的计划可以分享？

康敬伟：我们的收购一直是在不断进行的，只是说我们公司不是靠收购去增加业绩的，这是我们最基本的一个策略。我们基本上的收购，主要是为了战略上快速增加某一块业务的產线或者进入一个新的领域，一个新的区域，这是我们整个并购的核心战略。从战略上来讲我们不是靠并购来实现马上成长，更多是做战略性的并购。并购其实我们每个季度都在做。

中兴是“中美贸易战”的替罪羔羊，中国芯片腾飞在望

财华社：最后再提一个问题吧，我们刚刚聊到最近很热的中兴事件，康总您对我们芯片行业和一些业內大企业的未来发展怎么看？

康敬伟：我觉得“中兴事件”里，中兴是一个“替罪羔羊”，我们觉得它其实是中美贸易战的牺牲品。因为其实中兴并没有做错太多的东西，不管媒体怎么说，把中兴事件放在任何一家公司都活不了，一个企业不可能跟美国政府做对抗的，这个是一个不公平的战争，所以它是整个这场贸易战的牺牲品。

但是这件事，我觉得会加快中国在未来几年整个技术行业的进口替代，只要是中国做进口替代的行业，就是中国高成长的行业，芯片是重中之重。未来几个月你可能也会看到，硬蛋会宣布自己的“定制芯片”的战略，可能前段时间也有媒体披露出去了，只是我们还没有正式宣布。整体来讲我们认为未来几年，中国的芯片行业一定能做起来，在国家这么重视、整个财政集聚、市场又在中国的情况下，没有理由做不起来。但是芯片是一个技术高度集中的一个行业，其实是一个知识產权积累的过程，需要有一定时间和沈下心来去做。用追求利润的方法是做不了芯片这个行业的，必须要沉下心来，要投资、要去做这个东西。我们很欣慰地看到，国家和很多產业同仁已经在往这个方面去做了，已经有这个趋势了，所以说我们认为中兴事件将是中国芯片腾飞的一个起点。

财华社：好的，那我们就聊到这里，谢谢康总的分享。

作者：彭小留编辑：徐冰莹、唐文英

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