A股震荡后恢复平静 创业板强势反弹创新高
2018-06-07 14:48:10 来源：证券时报
贸易战在本周出现了一定程度的缓和，恐慌情绪也逐步缓解，沪深两市迎来反弹，创业板更是强势反弹，创出3月份的新高。
对于贸易战，投资者其实不用悲观和恐慌。在全球经济一体化的背景下，产业分工已经非常清晰，基本上，几大经济体之间在产业格局上都是“你中有我、我中有你”的局面，美国单方面的行动很难改变全球经济的格局。从产业转移和产业机构而言，我国一些中高端制造业已经逐步成为全球龙头，这个趋势是不可能扭转的，而发达国家本土中高端以下制造业向中国、印度、巴西这些发展中国家中经济实力较强的国家转移也是大势所趋。所以，在全球经济弱复苏的背景下，单方面进行反经济、反社会的行为必然行不通。
受到贸易战情绪的影响，沪深指数出现了年内第二次的快速下跌，其实，即便没有贸易战的影响，经过春节后的大幅反弹，市场也要迎来一定程度的回调。在一月底至二月初，市场快速大幅下挫后形成了仓位重的投资者出现了较大幅度的套牢，而仓位轻的投资者逢低拿到便宜筹码，在经过春节后2-3周的反弹后，套牢盘解套或者减亏、抄底资金在短期内普遍获利在20%以上。在此背景下，套牢盘解套和获利盘兑现收益共同形成的抛压较重，沪指至少会二次探底、创业板至少会形成高位震荡的局面。贸易战的出现，直接引发了这两类筹码的快速抛出，所以就出现了上周五两市的巨量下跌，直接缓解了前期套牢盘和获利盘的压力。在本周贸易战恐慌情绪缓解的背景下，尤其春节后已经出现大幅上涨的创业板，在本周出现了强势反弹。
2月份至今，随着年报披露、一季报预告和政策导向，创业板发生了一些微妙的变化，最直观就体现在趋势的变化上。本周创业板的强势反弹，实际上已经改变了创业板指的长期趋势，可以确定，创业板指的长期下跌趋势结束，未来有可能转向震荡盘底阶段。技术面最明确的是，本周创业板指再次向上突破了年平均线(MA250)，年平均是自2016年1月份以来至今一直压制创业板的最重要的压力线，本周出现的第二次放量突破年平均线(3月9日为首次突破)可以理解为确认突破的信号。
从资金面看，去年涨幅较大的消费类蓝筹板块、周期板块和金融板块在今年1-3月份都存在比较明显的机构减仓迹象，主要原因是，其中很大一部分在去年被机构重点追捧的白马股年报和一季报并没有大幅超出市场预期，而经过去年一年的大幅上涨，如果年报和一季报不能够持续超预期，那么资金对于这些白马股的热情也会逐步减弱，因为不能超预期就代表当前的估值至少是处于合理水平，也就没有继续走高的动力。从这些板块中减仓出来的资金涌向静态估值合理甚至略低但增速较高的创蓝筹和政策重点支持的制造业是很大概率的选择。
由于市场在中期内经过了两次快速的大幅波动，成交量也出现了大幅的变化，短期内市场并不具备持续放量的基础，所以在经过大起大落后，市场首先会恢复常态，并且在没有新的变化前维持当前的平衡状态。所以，在投资策略方面，建议投资者保持谨慎观望，先处理前期大幅波动导致的浮亏或锁定逢低抄底的收益，然后重点观察创业板指在此处能否出现一轮收量调整、明确站稳1850一线。行业和板块方面，首先低估值的蓝筹股，银行、基建等仍然值得布局和长期持有，可以将这些作为有稳健回报的选择，更有弹性并且可能贡献超额收益的板块可以重点关注芯片领域。
本文来源：证券时报责任编辑：KS002
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