创业板ETF规模暴增！跨过2月的“坑” 如何建4月的仓？
2018-06-07 14:44:27 来源：中国证券报
周四创业板指数小幅回调0.11%，成为“万红当中一点绿”。但考虑到其周三逾2%的大涨，短线震荡整固也在情理之中。
实际上，创业板指已从今年二月初的“差生”，蹿升至目前的“学霸”位置。
当政策面暖风吹过、盈利端改善逐步获得市场认可之后，今年以来增量资金持续加码创业板，这可是“真金白银”的利好。
华安创业板50ETF规模暴增
创业板ETF再获大额净申购。
华安创业板50ETF4月19日份额增加近4亿份。其规模从年初的2.88亿份增长至57.91亿份(截至4月19日)，增长了19倍。
另一家主投创业板的大基金易方达创业板ETF总份额，也从年初的30.67亿份，增长至65.27亿份(截至4月19日)，实现了翻倍。
2018年以来华安创业板50ETF总份额变动情况
2018年以来易方达创业板ETF总份额变动情况
华安创业板50ETF基金经理许之彦表示，创业板50符合国家创新驱动发展的重要战略，“创蓝筹”是新经济的代表。同时，“创蓝筹”估值处于历史地位，盈利增速持续，更具投资价值，将引领本轮成长行情。
创业板公司业绩亮眼
A股进入业绩验证窗口期，今年以来反复走强的创业板到底“成色”如何？
截至4月10日，创业板公司已100%披露完一季报业绩预告。据天风证券统计，创业板(剔除温氏、乐视)今年一季度业绩同比增速达到33.9%，较2017年年报的13.8%大幅回升。由于光线传媒一季度预告有19亿元左右的投资收益，对创业板整体业绩影响较大，将其剔除后，创业板(剔除温氏、乐视、光线)一季度业绩同比增速也有23.4%，显著超出市场预期。
创业板50业绩增速更是已连续两个季度回升。
注：业绩预告的增速为业绩预告利润
区间中值通过整体法计算而得出
资料来源：天风证券
天风证券认为，决定市场风格的关键在于相对业绩的变化，而相对业绩的变化越来越有利于市场风格向成长倾斜。
业绩相对变化的最终预测：剪刀差反向变化
(时点数据，仅代表趋势)
资料来源：天风证券
调整充分掘金优质成长股
今年2月7日，创业板指数创出1571.47点的近3年来新低后，开始止跌反弹。此前，该指数已经经历了连续两年的调整，累计跌幅超过35%。
创业板指数2015年底以来的月线走势
国信证券策略分析师闫莉指出，指数在最后的方向转折点时往往会出现恐慌性“砸坑”。创业板指2月份这个新低的“坑”做得非常理想。指数结束长达两年多的调整，转为趋势性上涨，虽然理论上后市还需进一步确认，但由于之前的调整在时间和幅度上均十分充分，后市的确认无须多虑。而且对于创业板指来讲，弹性较大，很有可能确认之前已经上升相当幅度，因此只要风险释放较为充分，可以提前确认趋势转向。
天风证券认为，成长股行情今年将有三级驱动，2月至今的反弹属于风险偏好推升的超跌反弹，还将迎来一季报业绩驱动和利率趋势下行驱动。
资料来源：天风证券
天风证券表示，创业板一季报业绩增速回升是确定的，其中，成长龙头的走势是决定风格的关键。建议关注创业板指或创业板50代表的成长龙头板块。
中信证券认为，成长股经历近2年的大幅下跌，多个板块诸如电子(PE TTM 44倍)、传媒(PE TTM 43倍)估值水平已处于历史低位，业绩增长较快或符合国家战略新兴方向的个股投资收益风险比更高。站在全年时点，4月将迎来战略建仓期，建议投资者均衡配置，逐步布局前期超跌白马蓝筹以及“创蓝筹”中的优质龙头。
一家券商自营盘人士透露：“以前市场出现超跌，我们也会买些高弹性、杀跌多的小票，但是这一次领导发话了，买的时候不能多，而且一定不能买特别小的，没业绩支撑的一律不能碰。”
本文来源：中国证券报责任编辑：KS002
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