内外需改善，制造业PMI回升
2018-06-06 21:49:45 来源：华金证券
事件：5月中国制造业PMI51.9，预期51.4，前值51.4，非制造业PMI54.9,预期54.8，前值54.8。
点评：1、5月PMI分项中，在手订单、产成品库存和供货商配送时间环比上月回落，生产、新订单、新出口订单、采购量、进口、出厂价格、主要原材料购进价格、原材料库存、从业人员和生产经营活动预期均较上月回升，经济景气度回升明显。高频数据显示5月制造业生产经营活动活跃，经济向好，受两会、PPP清理、环保限产等影响积压的生产需求逐步释放，截止5月31日，5月6大发电集团日均耗煤量月化同比18.74%，高于4月的5.49%，5月高炉开工率月化同比-5.26%，较4月收窄5.41个百分点,5月粗钢日均产量月化同比7.27%，较4月上升3.14个百分点。
2、5月企业主要原材料购进价格指数较4月上升3.7个点，出厂价格指较4月上升3.0个点。5月原材料购进价格PMI和出厂价格PMI之差为3.5,4月为2.8,3月为4.5，企业原材料购进价格与出厂价格之差再度走阔，或有利于企业整体的盈利改善，大型企业盈利有望抬升，但不利于小型企业的盈利增长。5月南华工业品指数环比上升4.21%，石油价格、水泥价格、钢材价格涨幅明显，推动原材料购进价格PMI上升，
本文来源：华金证券责任编辑：KS002
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