宏观大类日报：避险的高度
2018-06-06 21:49:42 来源：东方财富网
大类资产： 美债收益率的大幅下跌，反馈的是市场对于欧洲政治风险的对冲，从而带动欧美银行股的回落——美股波动率的上行。从经济基本面上来看，暂时并没有很大的风险因素；但是从经济运行反向性来看，随着政治不确定性因素增加，主权信用风险的扩散和贸易预期的进一步恶化，欧洲商业环境面临恶化的风险——大欧洲的梦想再次面临正确与否的挑战。在这种避险因素的催化话，货币市场对于加息的反馈显示欧洲央行 2019 年 6月加息的概率继续降低，而市场对于美联储 6 月加息的信心也从此前的 90%以上下行了20%的距离。避险带动了利率端的回落。但是另一方面，从核心通胀来看，当前全球各大央行主要依然以盯住“2%”的通胀为货币政策目标，随着经济复苏进入到相对充分阶段，美国面临着薪资持续回升的压力——货币政策操作中行将修订危机阶段的 “前瞻指引” 而进入 “模糊不定” 的中性状态；日本也在劳动力情况和经济复苏的不确定性中面临一定 “涨”的压力。未来的市场分化料将进一步加剧——避险驱动下的风险-避险资产价格，涨甚至滞涨驱动下的实物资产价格，都将间或性进入到预期的自我实现过程中——后者如果叠加着资本支出预期的进一步回落，价格的弹性增加的可能性也将增加。
本文来源：东方财富网责任编辑：KS002
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【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
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2018-10-13 -
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2018-10-13 -
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2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
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2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
