流动性每周观察
2018-06-06 21:49:29 来源：国开证券
央行连续第三周净回笼。本周到期资金 3,900 亿元(逆回购 2,700 亿元以及国库现金定存 1,200 亿元)，央行累计投放逆回购 1,300 亿元并开展国库现金定存操作 1,200亿元，最终全周净回笼 1,400 亿元，上周为净回笼 1,100亿元。下周到期资金为 4,925 亿元，其中逆回购 800 亿元， MLF3,925 亿元（净到期量为 1,560 亿元）。
货币政策依旧稳健中性。 一季度货币政策执行报告显示货币政策基调并未转向，而且从央行近期的操作上看，稳健中性的基调在延续。未来货币政策的前瞻性、针对性和灵活性会进一步体现，在适时上调 OMO 利率的同时，下半年定向降准或与加息搭配。
资金面平稳，流动性较为充裕。 从周 5 水平看，本周银行间市场主要品种除 21 天与 1 个月期的有所反弹外，其他品种下行 1.4bp 至 27.7bp 不等；从平均利率水平看，主要品种下行 6.2bp 至 39.0bp 不等，而且周内波动性有所下降。中美 10 年期国债利差走扩至 71.8bp（上周为68.2bp）。
人民币汇率再度走高。 其中，即期汇率升值 0.37%，中间价基本持平；离岸人民币汇率升值 0.31%；美元兑人民币即期询价日均成交量环比增长 25.3%，同比增长 10.0%。本周，美元指数（ 92.6）与上周基本持平。
市场对美联储年内加息预期升温。从 5 月 11 日美国联邦基金利率期货交易隐含价格来看，市场预期美联储 6 月13 日再次加息概率为 95.0%， 9 月 26 日第 3 次加息概率为 80.4%， 12 月 19 日第 4 次加息至 2.25-2.50%及以上的概率为 52.6%，较 3 月底的预期提升 21 个百分点。
风险提示： 央行超预期调控，经济下行压力增大， 通胀超预期， 海外市场黑天鹅事件等。
本文来源：国开证券责任编辑：KS002
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【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
2018-10-13 -
【证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家】证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
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2018-10-13 -
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2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
