策略点评报告：风险情绪仍起伏波动，经济韧性是市场压舱石
2018-06-06 21:43:10 来源：东北证券
本周观点概述： 上周两市日均成交额再度降至 4050 亿元附近，博弈/存量指标预计维持在 0.33 左右。在振荡市下，从均值回归的角度来思考， 当前成交和情绪已经处于低位是偏有利的状态特征。资金继续从成长板块流出，食品饮料还有一定的上行潜力，但医药成交占比短期可能有一定的回落压力。底部的金融和周期还在等待轮动的机会。从上周大类资产的走势组合来看，仍然是避险情绪主导的一周，但市场避险情绪并不显著也未激化。 触发近日市场避险情绪的因素来自意大利政局的不稳定、以及中美贸易摩擦的新变化，但总体来看这两方面因素对市场情绪的冲击力度实际上并不足够强。进入六月份后，扰动事件仍然存在，市场风险情绪的起伏波动仍然难以避免。 但从近期国际国内扰动事件的发展脉络来看，扰动因素最终趋于被逐渐对冲。更为重要的是，经济韧性的证据在进一步增多，这是市场运行的压舱石。 A 股总体上仍是存量资金格局，但在北上资金等机构资金的结构影响下，具有更好盈利确定性的头部企业优势风格仍然有望延续。
经济基本面： 上周菜篮子产品批发价格 200 指数走势趋稳；国内重要生产资料价格指数维持高位。移动平均短期无风险利率回暖。 1 年期 AAA 企业债信用利差与 10 年期 AAA 企业债信用利差走势呈现剪刀差。十大城市商品房移动平均成交面积延续抬升趋势
本文来源：东北证券责任编辑：KS002
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2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
2018-10-13 -
【证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家】证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
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2018-10-13 -
【 证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家 】 证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
