川财研究每日复盘报告：中美贸易或将面临长期协商和博弈
2018-06-06 21:42:49 来源：川财证券
市场综述
市场表现： 沪指低位震荡，创一年以来新低
5 月 30 日， 沪指跳空低开后低位震荡， 创一年以来新低， 报收 3041.44 点，下跌 2.53%，深成指下跌 2.35%， 川财精选 100 指数报收 2737.07 点， 下跌1.99%， 创业板指、 中小板指、 上证 50 分别下跌 2.67%、 2.35%和 2.16%。 从行业角度看， 仅食品板块上涨，涨幅为 0.45%，社服、农林牧渔板块跌幅较小，跌幅分别为 0.23%和 0.92%，通信、采掘、机械板块跌幅居前，跌幅分别为4.35%、 3.92%和 3.90%。 今日黄金珠宝、生物育种、 反关税概念偏强。
短期展望： 中美贸易或将面临长期协商和博弈
5 月 29 日晚，美国白宫发表声明，决定对从中国进口的 500 亿美元商品征收25%的关税，其中包括高科技以及与“中国制造 2025”相关的产品，最终清单将于 6 月 15 日公布。此外，美国政府还表示将在 6 月 30 日前宣布对中国的投资限制、强化出口管制措施等规定。我们根据此次美方声明中的征税规模和税率，对各行业的出口贸易额和行业收入的影响进行测算。预计受到冲击最大的是计算机、通信和其他电子设备制造业。行业出口受影响规模约 290亿美元，行业收入受影响规模约 140 亿美元。美方声明本身对我国经济和相关行业发展的冲击可控，但透过此次事件，美方针对我国高新技术，尤其是与“中国制造 2025”相关领域的限制可能是长期的，中美贸易还将面临长期的协商和博弈。行 业热点
医药生物： 继续关注优质仿制药及分销企业
今日医药生物指数下跌 2.04%,医药生物板块在 28 个子行业中涨幅排名第 7。医药生物二级子行业均有所下跌，其中医疗器械和中药板块跌幅较大，分别下跌 3.21%和 2.72%。个股方面，本日涨幅前三的股票分别是透景生命、泰格医药、凯利泰，涨幅分别为 2.96%、 2.82%、 2.68%；跌幅前三的股票分别是百花村、华通医药、正川股份，均跌停。今日医药板块走势略强于大盘，我们后市看好三方面企业， 1、经营性现金流持续向好且营销能力较强的创新型仿制药企业 2、受国药器械及迈瑞医疗 IPO 催化，并在产品技术及市场方面拥有较高壁垒的医疗器械公司 3、医药分销中部分增速较快，估值合理的细分龙头企业。推荐标的：九州通（ 600998）。
风险提示
政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。
本文来源：川财证券责任编辑：KS002
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【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
2018-10-13 -
【证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家】证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【 聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场 】 日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能（AI）、大数据（BIG DATA）和云计算（CLOUD）提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。（中国证券报）
2018-10-13 -
【 证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家 】 证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
