计算机行业周报：继续看好板块调整后的云计算、普惠金融投资机会
2018-06-06 21:40:00 来源：中信建投
本周行情
本周中信计算机指数下跌4.81%，收盘于4884.95点；同期沪深300指数下跌1.20%，收盘于3770.59点；上证指数下跌2.11%，收盘于3075.14点，计算机板块表现弱于大盘。模拟组合收益率23.98%，超越SW计算机指23.22%，上周持仓为金证股份（18.15%）、用友网络（32.91%）、奥马电器（20.81%）、长亮科技（28.13%）。
继续看好板块调整后的云计算、普惠金融投资机会
全球SaaS龙头Salesforce发布2019财年一季度报告，实现营业收入30.1亿美元，同比增长25%，营收情况持续超预期；此外公司预计二季度继续保持25%增长，实现单季度收入32.2亿美元至32.3亿美元，收入继续保持高速增长。我们认为海外云计算持续的超预期不断在验证云计算的商业逻辑，云计算已经从IaaS层的高增长逐步传导到SaaS层的爆发，并且已经从海外传导至国内，例如国内SaaS龙头用友、金蝶的云收入持续保持高速增长，并将在2018年达到10亿级体量收入。我们认为国内云市场未来将继续加速扩散，细分行业龙头上云将首先受益，主要原因为：大部分细分行业的传统软件公司渗透率达到瓶颈，上云后用户数量以及ARUP值均能得到提升，具备构建生态能力的细分龙头在研发、市场拓展等方面具备显著优势。重点推荐公司：用友网络、金蝶国际、广联达、恒生电子、金证股份、长亮科技、石基信息、泛微网络。
其次，我们看好普惠金融的投资性机会。在未来利率市场化，银行间竞争加剧的背景下，各银行会加速寻找风险可控、高息差的资产，优质场景的头部资金平台将会优先成为银行的合作对象，2018年的市场背景为普惠金融提供了良好的环境；此外，在经历了几年的布局后，各普惠金融平台公司均找到了适合自身公司属性发展的技术路线，商业模式以及财务指标均在2018年能够得到体现。2018年普惠金融的政策支持和商业模式打通将形成共振，继续重点推荐。重点推荐公司：奥马电器、生意宝、上海钢联、航天信息。
当前重点推荐标的汇总
金证股份、长亮科技、用友网络、启明星辰、石基信息、金蝶国际、奥马电器、上海钢联、生意宝等。
风险提示
板块系统性估值下调；子行业增速低于预期。
本文来源：中信建投责任编辑：KS002
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【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
2018-10-13 -
【证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家】证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【 聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场 】 日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能（AI）、大数据（BIG DATA）和云计算（CLOUD）提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。（中国证券报）
2018-10-13 -
【 证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家 】 证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
