非银金融：2018Q1公募基金对非银板块持仓分析
2018-06-06 17:36:38 来源：中信建投
公募基金2018年一季报基本披露完毕，我们以公募基金重仓持股数据为基础，剔除H股，统计公募基金对申万非银金融板块和成分股的持仓情况。
基金大幅减仓保险板块，小幅减仓券商、多元金融板块
2018Q1非银板块重仓股市值占基金股票投资市值的3.89%，环比显著下降1.39个百分点。其中，保险子板块被大幅减仓，2018Q1保险子版块重仓股市值占基金股票投资市值的2.92%，环比下降1.31个百分点；券商和多元金融子板块被小幅减仓，2018Q1券商、多元金融子版块重仓股市值分别占基金股票投资市值的0.94%和0.04%，环比分别下降0.05和0.03个百分点。
券商、多元金融板块显著低配，保险板块相对高配
2018Q1非银板块重仓股市值占全体重仓股的7.97%，同期非银板块流通股市值占全体流通股的8.37%，非银板块由超配转向低配。其中，保险子板块相对高配，2018Q1保险子板块重仓股市值占全体重仓股的5.97%，同期保险子板块通股市值仅占全体流通股的3.61%。券商和多元金融子板块显著低配，2018Q1券商和多元金融子板块重仓股市值分别占全体重仓股的1.92%和0.08%，同期券商和多元金融子板块通股市值分别占全体流通股的4.11%和0.65%。
保险个股遭减仓幅度普遍较大
从2018Q1重仓股市值来看，中国平安420.31亿元，环比减少72.57亿元；中国太保81.58亿元，环比减少55.58亿元；新华保险25.99亿元，环比减少84.48亿元。从2018Q1重仓股市值占基金股票投资市值的比重来看，中国平安2.24%，环比减少0.46个百分点；中国太保0.43%，环比减少0.32个百分点；新华保险0.14%，环比减少0.47个百分点。
券商个股分化明显，中信、国信获得增持
2018Q1中信证券重仓股市值69.73亿元，环比增加7.73亿元，重仓股市值占基金股票投资市值的0.37%，环比增加0.03个百分点；国信证券重仓股市值4.82亿元，环比增加4.82亿元，重仓股市值占基金股票投资市值的0.03%，环比增加0.03个百分点。与此同时，申万宏源、哈投股份和东方证券被基金减持幅度较大，基金对中小券商的关注度仍然较低。
风险提示：经济下行，投融资需求放缓；资金面流动性紧缩；政策面继续强监管，投资热情回落
本文来源：中信建投责任编辑：KS002
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