机构解析：下周热点板块及个股探秘（附股）
2018-06-06 16:40:34 来源：中国证券报·中证网综合
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本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。
1、食品饮料行业大众品17年年报和18年一季报综述：业绩分化 胜者为王
类别：行业研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：赵浩然 日期：2018-05-25
市场表现:食品估值下降,股价回落,表现仍领先市场。18年1-4月食品饮料板块-5.9%,市场排名11/28。其中调味品（+8.8%）、食品综合（+4.5%）、啤酒（+2.3%）涨幅领先。食品板块1-4月PE较17年下降29%,预计18年净利增长36%,两者共同作用,年初至今股价略下降6%。从个股涨跌幅看,17年涨幅不大、有业绩的食品细分子行业龙头成为最大赢家。
业绩表现:181Q食品饮料营收、净利均有提升,大众品更加显著。业绩方面:1Q18食品饮料营收增速回升5.03pct至16.6%,其中白酒营收增速回升至28.2%;非白酒营收增速环比升至10.3%。食品饮料净利增33.6%,呈回暖趋势,其中白酒净利增速37.9%,环比下滑;非白酒增速大幅升至24.9%。大众品1Q18增速显著回暖,猜测应是与春节时间错配,备货多集中在一季度有关。
181Q行业现分化。大众子行业181Q呈现不同特征:葡萄酒国内产量持续下滑,进口酒冲击仍是主要矛盾;啤酒行业总量持平止跌,企业竞合趋势渐显,利润率可能步入上行阶段;乳制品中受益于产品升级与三四线城市消费崛起,营收大幅增长,龙头费用投入增加,利润增速可能不及营收,建设长周期看伊利,市占率仍是首要指标;屠宰181Q量利双升,肉制品销售个位数增加,呈改善趋势,重点关注双汇;调味品行业有回暖,伴随消费升级,景气度持续提升。其中海天增长稳健,中炬与千禾受到去年同期提价,经销商提前备货抬高基数影响,181Q收入增速均有大幅下滑,估计182Q会逐步企稳。其他子行业投资机会分化,需逐一辨认。
181Q食品饮料配置比例降低,18年仍是投资者好选择。从基金重仓持股情况看,181Q食品饮料配置比例由174Q的7.0%降低至当前5.6%,略低于173Q水平,但仍高于12年以来平均值（3.8%）,反映食品板块仍获市场青睐。往全年展望,A股纳入MSCI后,部分外资涌入,可能仍钟情于龙头白马。食品饮料板块业绩确定性与持续性市场领先,且板块估值已回落至合理区间,未来仍是投资者的好选择。
投资建议:从季报业绩角度,展望二季度,我们推荐关注两类投资机会:一是行业龙头,低估值且有望获得持续稳健成长的品种:如贵州茅台(行情600519,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)、海天味业(行情603288,诊股)、双汇发展(行情000895,诊股)等;二是具有高成长预期,业绩短期内可保持较快增长品种,如中炬高新(行情600872,诊股)、涪陵榨菜(行情002507,诊股)、安琪酵母(行情600298,诊股)等。
风险提示:原料大幅上涨风险、食品安全风险、业绩不达预期风险。
本文来源：中国证券报·中证网综合责任编辑：KS002
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2018-10-13 -
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【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
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【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
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【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
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2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
