成长股料成反弹龙头
2018-08-04 08:40:50 来源：中国证券报
接受记者采访的机构人士普遍认为，在当前市场环境下，成长股有望成为反弹行情龙头板块。不少股票在经历过一段时间的“杀估值”下跌后，已比较“划算”，可以择机买入。
业绩成长性是主导逻辑
昨日，A股现普涨行情，两市行业板块全线上涨，沪指成功收复2900点。建筑、家电、食品饮料板块涨幅居前。从上周五开始，A股经过连续3日上涨，市场信心得到提振。机构判断，下半年利好因素在不断累积，而利空因素基本已消化完毕，当前A股处于估值底部，随着政策面预期不断向好，市场短期将迎来一波反弹。
华南某大型公募基金经理表示，在这轮市场调整中，持续关注优质成长股，一直在等待最“划算”的价格买入。当前不少优质成长股已符合预期价格，近期开始了新一轮投资布局，而业绩和成长性是主导的投资逻辑。
在基金二季报的前瞻观点中，基金经理频繁提及对优质成长股的看好，包括创新药、云计算、高端制造等领域。东方红睿丰混合基金经理林鹏认为，当前市场整体估值水平到了历史上非常低的位置，并且估值结构趋于集中，特别是成长股的绝对和相对估值水平更低，很多成长股在股价回落后已具有长期投资价值。
从内生逻辑看，太平洋证券策略分析师周雨认为，当利率拐点出现后，反弹行情主要看成长股。基本面驱动而非货币政策驱动的利率债收益率下行背景有利于成长股，因为创新驱动基本独立于经济周期，而国债利率下行使得市场资金成本显著降低，有利于成长股风险偏好抬升。当前内外风险仍存，因此逆周期的成长股将更受益于资本市场流动性的宽松。
海通证券荀玉根认为，反弹期成长股弹性更大，主要因为在持续下跌后估值已明显回落，且部分成长股基本面仍然较好。
行情或存“天花板”
需强调的是，反弹中成长股将出现分化，只有业绩增长确定的优质个股才能脱颖而出。华南另一公募基金经理表示，质地好的公司流动性、市场认可度会越来越好，质地差的公司则会出现流动性折价。
同时，虽然弹性较大，但成长股行情或存在“天花板”，不宜过度乐观。周雨表示，根据创业板公司中报业绩预告数据测算，创业板中报业绩增速中枢为16.3%，较2018年一季度28.8%的增速有所下滑。若进一步剔除近一年重大重组个股，创业板上半年增速将继续下滑5.4个百分点，这意味并购驱动弱化，内生性增长仍未显现。在此背景下，成长股将具有相对收益，但高度有限。
除了成长股之外，川财证券认为，短期周期板块也有望受益。同时，绝对估值较低、外资持续流入及业绩增速平稳等使得低估值蓝筹可能受机构资金逢低配置。一是盈利确定性改善的周期板块，当前毛利水平维持历史高位，短期旺季挤压效应带来的需求韧性和环保压力带来的供给收缩等使得短期盈利维持；二是“大金融”中的银行、保险等低估值确定性蓝筹，业绩改善确定性较高，其中银行受益于低估值、短期流动性边际宽松；三是消费类股票中的医药、商贸、休闲和纺织服装等低估值蓝筹板块。中短期内，政策性主题仍是重点，自主创新和科技强国主题相关的芯片国产化、网络安全、军民融合、人工智能等板块值得重点关注；中报业绩超预期和高分红等主题也值得关注。
本文来源：中国证券报责任编辑：
本文仅代表作者个人观点，与本网站立场无关。云掌财经对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
-
【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
2018-10-13 -
【证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家】证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【 聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场 】 日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能（AI）、大数据（BIG DATA）和云计算（CLOUD）提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。（中国证券报）
2018-10-13 -
【 证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家 】 证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
