国寿安保基金李捷：港股中长期配置价值显著
2018-06-11 14:59:11 来源：中国基金报
投资港股的混合基金来了！国寿安保华兴灵活配置混合基金于3月29日开始发行。据了解，该产品投资范围覆盖A股、港股两地市场。国寿安保基金公司及全体员工合计出资2000万元认购该基金。
是什么让基金公司及其员工对这只产品如此满怀信心？近日，该基金的拟任基金经理李捷接受中国基金报专访，与记者分享了该产品的优势及投资理念等，表示尽管经历了2017年的上涨，但从估值角度看，港股中长期依然存在显著的配置价值。
跨市场投资分散组合风险
投资港股市场的沪港深基金业绩表现亮眼， Wind统计数据显示，沪港深主题基金普遍在2017年取得了较好的业绩表现，5只沪港深主题基金的净值均取得了50%以上的涨幅。
关于港股是否依然值得配置，国寿安保华兴灵活配置混合基金的基金经理李捷表示，“不论从全球估值角度的横向比较，还是从历史估值水平的纵向比较，港股和A股市场整体估值都处于相对较低水平。其中，港股市场整体估值水平更具吸引力。随着海外资产配置需求的增加以及中国经济转向高质量发展阶段，从中长期角度来说，港股市场具备显著投资价值。”
李捷进一步指出，一方面，港股和A股市场各自具备一些稀缺行业和优质上市公司。另一方面，港股市场低估值、高股息率的价值股较受青睐，而A股市场集中了较多细分领域的优质成长公司。单一配置某一市场，很可能在未来“传统产业升级”+“创新引领发展”的中国经济双轮驱动中错失阶段性的机会。
国寿安保华兴基金在跨市场的资金配置上较为灵活，可在三地市场间灵活配置，积极挖掘沪港深市场中估值合理、具备稀缺性或具有优质成长性的股票，全面把握中国经济结构转型的投资机会。
对于风险控制策略，李捷告诉记者，将以组合管理的思路做好价值投资，核心风控策略是分散持仓、精选行业和公司：一是跨市场投资，可以有效降低组合风险，提高组合整体的风险收益比；二是投资中注重行业配置与个股精选。据李捷介绍，该基金的重点配置方向包括：与传统行业升级相关的上下游产业、与消费升级的制造和服务业、与科技创新相关的新兴成长产业及与服务实体经济相关的金融行业。
贸易战短期扰动长期无忧
李捷具备10多年的证券从业经验，先后在中金、财富里昂证券担任过6年的分析师，再从卖方到买方成长为基金经理，走的是相对经典的职业发展道路。李捷一直致力于A股和港股行业和公司的投资分析，拥有近10年国内和境外能源商品、装备制造和TMT等行业和公司的研究经验，善于把握行业轮动和产业趋势性变化。
目前，A股和港股两地市场的波动均受中美贸易战影响。3月22日，美国拟对中国600亿美元商品加征关税打响贸易战的头枪，随即全球股市陷入一定恐慌，A股和港股亦不能幸免。对此，李捷认为短期市场恐慌是受情绪影响，中期看，如贸易摩擦持续升级，可能对经济基本面有所扰动。中美两国在全球经济都扮演比较重要的角色，两方中任何一方受损对另外一方都不是好事，相互促进共同成长是中长期的发展方向，目前来看更多是摩擦，中期看政策影响程度，长期则是通过双方的协调实现共赢。
尽管近期市场恐慌受全球贸易环境快速恶化影响较大，但李捷认为，投资人应避免长期问题短期化的情绪与行为，在大类资产预期收益不高的情况下，港股和A股市场在全球的相对性价比正在提升。
Wind数据显示，当前市场上沪港深基金已逾70只，随着港股市场不断受资金重视，投资港股的基金产品日趋增多，李捷表示，对投资人而言，产品供给丰富了投资者资产配置的工具；在选择这类产品时，投资者应关注公司的整体投研实力及产品特点。
本文来源：中国基金报责任编辑：KS002
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