招商基金白海峰：A股“入摩”有望引入1300亿资金
2018-06-11 14:59:02 来源：证券时报
去年A股“入摩”被市场主流解读为划时代的意义，尤其2018年6月、9月就将有1300亿元布局A股，引发市场关注。正是看到这一机遇，招商基金MSCI中国A股国际通指数型基金在3月9日获得批文之后，立刻启动发行程序。
该基金拟任基金经理白海峰表示，纳入MSCI指数对中国A股市场长期、短期均会带来利好，蓝筹股投资未来优势凸显，短期内，中国市场将产生正面影响，A股市场情绪将受到较大提振，但更重要的影响将在长期，对行业龙头影响偏积极。
A股国际化
带来较好布局价值
白海峰预计，A股”入摩”短期将给市场带来1300亿人民币左右的增量资金，未来还将有2万亿逐步流入，长期看仍具有较大的布局价值。
“中国作为全球第二大经济体，A股对应地位将使其在MSCI权重不断上升，MSCI也将带动更多海外主动配置资金通过沪股通和深股通进入A股。”白海峰表示，A股投资者结构、理念以及市场机制将进一步国际化，整个A股估值体系势将重构。A股投资者需要更具备国际视野，具有全球竞争力与稀缺性的优秀公司的估值溢价将进一步凸显。
白海峰进一步表示，纳入MSCI指数，中国A股市场长、短期或均会受益，蓝筹股投资未来优势凸显。短期内，中国市场将产生正面影响，A股市场情绪将受到较大提振，但更重要的影响将在长期。对行业龙头影响偏积极。尽管短期对整体市场的正面作用有限，但考虑到这样的结果可能一定程度上超出市场预期，相关的权重较高、增长与估值匹配度较好的行业龙头未来将从中受益巨大。
“相较2017年6月份MSCI宣布将A股纳入指数之时，目前市场格局发生较大变化，显示出A股国际化趋势已经在悄然形成。”白海峰表示，目前市场更注重业绩、更注重真正增长、更注重公司护城河……而不像过去“讲故事”等，这是市场成熟的表现。未来A股会持续走国际化趋势，也是资本市场悄然发生变化的重要体现。从今年来看，无论是成长风还是蓝筹风，最核心的是看企业盈利能力，因为主营业务收入增长是股价上涨最重要因素，甚至长期来讲说是唯一的因素也不为过。
受益“A股入摩”指数
坐拥风口
白海峰直言，他即将管理的招商MSCI中国A股国际通指数基金，是市场上目前首只公开发行的MSCI纳入A股成分股编成的指数产品，将直接受益于“A股入摩”这一历史性利好。
据白海峰介绍，MSCI中国A股国际通指数按MSCI实际纳入的A股组合编制，目前成分股仅含大盘股，属于A股纳入MSCI新兴指数的“实时跟踪版”，将直接受益于增量资金入场。
“从MSCI的选股规则看，MSCI青睐高流通市值，盈利能力强的个股。同时非常注重流动性和基本面。因此指数成分股主要集中在A股主板的金融、消费、科技板块的行业龙头，这些标的将是外资未来流入的主要标的。”白海峰表示，目前首批入选的235只个股，基本属于“中国的核心资产”，因此具有较高的配置价值。
白海峰表示，从过去30年来看，基于对13个国家纳入MSCI后的本国股票市场的表现的考察，发现纳入MSCI 指数后半年和一年后，本国股市上涨的概率高达77% 和69%，平均上涨的幅度（剔除土耳其）为8%和27%。他直言，伴随着A股纳入MSCI，一方面是流动性增强，另一方面也代表资本市场逐渐走向健康、成熟、开放趋势，因此这一统计结果也非常符合逻辑。
然而，近期成长股表现较为强势，而蓝筹股表现一般。白海峰强调，MSCI中国A股国际通指数并不等同于A50，除了核心资产以外，还有人工智能、中国面板、中国芯片、5G龙头等，235只股票是符合创业蓝筹或者符合真增长低估值特性的股票。（方丽）
本文来源：证券时报责任编辑：KS002
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