前海开源杨德龙：A股开门红开启新一轮春季攻势
2018-06-11 14:58:57 来源：和讯网
今天A股市场如期实现开门红，三大股指均出现大幅上涨，上证指数上涨2%以上，这与我之前的预期完全一致。A股在经过节前的急跌后，白马股已经跌出了机会，因为A股这一轮的下跌主要是受到美股大跌的拖累，但是A股和美股完全处于两个不同的位置:美股已经涨了九年，处于高位震荡、见顶风险越来越大的时期；而A股从底部刚刚爬升，站稳3000点。
美股的高位震荡对A股来说不一定是个坏事，因为全球资本会重新审视全球各国股市的投资机会，美股现在已经出现高位震荡，特别是前期的急跌，是市场风险积聚的体现，有些恐高的资金就会趁机获利了结，然后在全球重新寻找投资机会。现在A股的开放程度已经大幅提升，A股首先是通过QFII引入外资，然后先后放开沪港通、深港通，可以说现在外资进入A股的障碍基本扫清了，而沪港通、深港通的开通是导致去年6月20号A股第四次冲关MSCI成功的重要推动力，A股纳入MSCI新兴市场指数，标志着A股作为世界第二大市值的股市已经正式纳入国际主要资本市场大家庭，那么盯住MSCI新兴市场指数的指数基金在今年6月份就被动地配置A股。在去年6月20号首批纳入的222只个股相当于外资给的股票池，这些股票大都是优质的蓝筹股。
为什么这两年白马股行请愈演愈烈？我认为外资也是一个重要的推动力，逐步推动A股市场走向成熟。今年外资流入A股的速度还会加快，根据央行的数据，现在外资持有A股的资金量大概是一万亿人民币，1万亿在整个A股50万亿的市值里面占比只有2%，占比明显偏低。随着A股市场开放程度的提高以及A股蓝筹股估值比较低，外资必然会加大对A股的配置力度，所以在今年我预计北上的资金会比较多，这必然会进一步推进A股的白马股行情，所以从全球资本市场的角度来看，美股高位震荡可能会使得一些资金流入A股，特别是蓝筹股，有利于A股市场走强。但是在短期来看，由于全球资本市场的联动性，美股暴跌拖累了全球资本市场包括A股的表现。
从中长期的运行逻辑来看，A股中长期的运行基础没有改变，中国的经济已经开始稳步回升，经济发展已经从前期追求高速增长到追求高质量增长阶段。这两年经济已经发出两个显著的变化，第一就是消费增长对于整个GDP的增长的贡献已经达到了接近60%，超过投资成为推动GDP增长的第一重要因素。像美国这种成熟的经济体，消费对GDP增长的贡献达到了70%以上。我国经济增长的推动力已经由投资拉动让位给消费推动，特别是这两年电商的崛起。随着人们生活水平的提高，消费升级带来了巨大的投资机会，比如说像白酒、食品饮料、医药、酒店、航空等等。在春节期间，我国各大景区非常火爆，机票一票难求；电影市场也是非常火爆，春节期间票房达到57亿，创下了春节档的新高，这反映了消费已经成为推动经济增长的一个主要的因素，所以消费股能产生长期牛股。第二就是服务业对于GDP增长的贡献达到了60%左右，超过了第一产业和第二产业的贡献，这也是经济转型升级的体现。在经济面，我们的经济是稳步回升，经济增长是股市走出慢牛行情最重要的基础。
从大类资产配置来看，2018年楼市调控还会进一步加强，一二线城市的房地产成交量在2017年已经大幅萎缩，2018、19年房价就会出现分化，一些核心区楼盘的房价可能相对坚挺，但是非核心区的房价可能会出现大幅下跌。这会导致一部分资金从楼市中流出，流入到股市。债市仍然在调整之中，表现依旧低迷。从国内的大类资产配置来看，股市特别是蓝筹股仍然是资金的不二之选。做好大类资产配置才能够把握市场的大方向，才能够把握这次的慢牛行情。
本文来源：和讯网责任编辑：KS002
本文仅代表作者个人观点，与本网站立场无关。云掌财经对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
-
【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
2018-10-13 -
【证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家】证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【 聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场 】 日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能（AI）、大数据（BIG DATA）和云计算（CLOUD）提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。（中国证券报）
2018-10-13 -
【 证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家 】 证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
