泓德基金：关注估值合理的优质成长股
2018-06-11 14:58:39 来源：中国证券报·
上周A股结束了新年以来的连续上行，上证综指跌幅达2.70%，创业板和中小板指分别下跌6.30%和5.00%，代表小盘股的中证1000跌幅达8.05%。对于近期市场异动，泓德基金表示，近日下跌幅度最大的，是那些业绩快报较差或者业绩严重不达预期的个股。未来投资者不必过度关注股指，而应重点关注业绩确定性强、估值合理且成长性好的股票。
泓德基金表示，当前A股市场正处在国际化进程中，从去年正式纳入MSCI到港股的逐渐回归，A股市场正偏向更加理性的风格，这导致股市振幅收窄、估值中枢下降，市场稳定性相对提高。在这一背景下，市场指数整体向下和向上空间都不太大，加上近日的调整，A股当前估值水平相对合理。
“这一轮下跌主要是由个股财报风险带来的。”泓德基金表示，不排除有一些长期业绩较好的股票短期内业绩未能得到充分表现，这在短时间内改变了市场预期，但随着时间的推移，市场还将回归到关注长期增长的逻辑上，被错杀的股票估值也会慢慢回归。
泓德基金邬传雁认为，未来市场或将出现明显分化，业绩增长不确定、长期发展优势不显著、估值偏贵的股票将不被看好，而估值合理的真成长个股会迎来长期的增长空间。以医药医疗为例，这个行业虽然当前还处于比较弱势的状态，但它的业绩增长确定性很强，且技术创新不断转化为应用，在估值消化的情况下，未来的增长整体可以预期。
此外，美联储近期公布1月FOMC议息会议决议，维持1.25%-1.5%利率区间不变。对于未来的加息路径，此次声明中在两次政策调整路径措辞前均加上“进一步”一词，可能暗示美联储对之前预测的2018年加息三次的路径有进一步向上调整的倾向，这为全球股市带来了不确定性。泓德基金建议，未来投资者不应过度关注股指，而应重点关注业绩确定性强、估值合理且成长性好的股票。
本文来源：中国证券报·责任编辑：KS002
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