短期风险释放接近尾声 基金深入研究寻找优质个股
2018-06-11 14:55:11 来源：上证
近期市场震荡较为明显，在部分基金投研人士看来，市场短期处于寻底过程，行情会有反复，但不确定因素正在逐渐消化过程中。在均衡配置的基础上，做好个股的筛选，不断深入研究，寻找真正有投资价值的公司。
市场处于筑底过程中
海富通公募权益投资部总经理周雪军认为，近期市场震荡较为明显，主要是受持续去杠杆和信用收缩的影响。不过，经济数据显示，经济增长仍保持较强的韧性。最新统计显示，5月PMI为51.9%，连续22个月位于荣枯线以上，显示企业整体利润水平改善。但利润指标属于滞后指标，因此当前数据无法全面反映经济现状。由于存在诸多外部不确定因素，市场风险偏好有所下降，资本对外部不确定因素这一类前瞻性指标更为敏感，直接反映为高风险偏好资产如半导体、军工等板块的大幅调整。叠加信用整体收缩导致大金融板块受到影响，大部分资金涌入相对安全的资产如消费板块。
财通基金认为，经济部门中基建和地产的投资增速仍在回落，制造业和出口增速延续改善，决定了市场并非系统性机会，更多是结构性机会。财通基金认为，上证综指3000点附近对应的估值约为13倍，处于底部区域，不用过于担心，市场目前正处于筑底过程中，是进行中长期布局的好机会。
展望后市，融通基金也认为，市场短期处于寻底过程，行情会有反复，不确定因素正在逐渐消化过程中。目前，A股估值处于历史较低水平，下跌空间有限。
偏好业绩确定性大的行业
结构上，现金流较为充裕且负债率可控的大众消费品将有相对收益，同时该板块的一季报业绩大部分好于预期。
融通基金认为，市场将偏好业绩确定性大的行业，具体包括医药、食品、纺织服装、零售百货、旅游等。
从配置方向看，财通基金表示，仍然坚持龙头思维，看好各细分行业的龙头股：一方面，看好产业转型升级、科技强国领域的云计算、半导体、军工、创新药等；另一方面，看好社会财富稳定增长带来的二三线城市消费升级品种，如纺织服装、商业零售的一些细分龙头股。
周雪军认为，市场存在结构性机会。当前消费品行业总体表现优秀，符合我国经济转型、消费升级的理念；成长类板块中，高端装备、先进制造行业景气改善，也与我国提倡发展智能制造的方向一致；传统周期行业尽管整体表现较弱，但行业龙头企业的优势开始体现，盈利依旧为此增长。
本文来源：上证责任编辑：KS002
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