人保“回A”过会 多家险企跃跃欲试
2018-06-07 22:30:03 来源：金融投资报
时隔六年，A股市场将再度迎来保险公司IPO。6月5日，证监会发审委2018年第85次会议审核通过了中国人民保险集团(01339)股份有限公司(以下简称人保集团)的首发申请。这意味着，如后续顺利，人保集团将成为第五家A＋H股上市险企。当日，人保集团的H股中国人民保险集团(1339．HK)收报4．08港元，上涨0．99%。
人保拟发行不超过45．99亿A股
资料显示，中国人保作为我国12家保险集团公司之一，上市之路一波三折。2009年9月完成整体改制后，人保集团早在2007年就传出启动上市工作的消息，此后又经历了从“人保财险回归A股”到“集团A＋H同步”，再到“集团H股先行”的转变。最终人保集团在2012年12月登陆港交所，创当年港股市场最大IPO。2017年以来，人保回归A股进程持续推进。2017年5月16日，人保集团在港交所首次发布拟于上交所发行A股的公告，仅一年时间便实现成功过会。
招股说明书显示，截至2017年底，中国人保集团总资产9879．73亿元，净资产1859．59亿元。人保集团本次拟发行不超过45．99亿股，在不考虑超额配售的情况下，这一发行量占A股发行后总股本的9．78%，募集资金将用于充实公司资本金。目前，财政部持有中国人保总股本的70．47%，社保基金会持有10．2%。而中国人保在A股发行股份后，财政部持股比例将稀释至63．58%，社保基金会持股比例将为9．2%。
发行A股和H股成为险企融资首选
公开资料显示，除了此次过会的人保集团外，目前在A股上市的保险公司有中国人寿(601628,诊股)(02628)、中国平安(601318,诊股)(02318)、中国太保(601601,诊股)(02601)、新华保险(601336,诊股)(01336)；在港股上市的保险公司有中国人保及人保财险、中国太平(00966)、中再保险、众安在线。此外，天安(00028)财险、国华(00370)人寿分别在A股借壳西水股份(600291,诊股)、天茂集团(000627,诊股)曲线上市。
业内人士表示，当前我国多数险企经营年限较短，并且还处于快速发展和扩张的时期，自身留存收益较少，而业务发展对资本的要求较高，在多种融资途径中，解决企业长远发展资金的最优办法仍然是借力资本市场。
因此，对险企而言，发行A股和H股成为首选。目前，泰康人寿、华泰保险、阳光保险，中华联合保险等多个大中型险企时有上市传闻。中融人寿，锦泰财险也表示近年将开启IPO。
另外，在新三板市场，挂牌保险中介机构及保险公司达35家。2017年共有7家保险机构获得了定增融资，实际募集资金为4．35亿元，较2016年同比增长五倍。
今年保险公司募资发债动作频频
6月5日晚间，中国人寿发布公告称，公司拟在未来三年实施资本性债务融资计划，视公司偿付能力及市场情况，在境内外分多次发行总额不超过800亿元人民币或等值外币资本补充债务工具。
稍早之前的5月22日，银保监会批复公告内容显示，同意人保集团、英大财险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模分别为180亿元、15亿元。今年以来，险企募资发债动作频频，银保监会已累计批复了四家保险公司、共计350亿元的银行间债券市场资本补充债。
保险业作为负责经营的金融行业，每经营一笔业务都需要提取保险准备金，且行业盈利周期较长，随着承保规模的扩张，不少中小型险企的承保能力逼近政策底线，因此，多数险企为进一步扩大业务规模，只能通过股东直接增资，或发行次级债等方式补充资本金。据不完全统计，2018年获批和拟增资险企达14家，增资金额超120亿元。从获批增资的保险机构公告来看，通过增资提升资本实力，促进业务深化发展是增资计划中出现次数最多的理由。
本文来源：金融投资报责任编辑：KS002
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