15只银行股破净 中小银行密集过会

[摘要] 破净股主要集中在股份制银行，这是市场对资管新规实施后的担忧，资管新规可能对于股份制银行的业务限制比较多，也影响盈利增长。

时代周报记者 曾令俊 发自广州

今年4月份以来，A股市场“破净”股数量不断上升，其中银行板块成为“破净”股集中营。

截至5月底，数据显示，在26家A股上市银行中，共有15家银行“破净”，这意味着近六成上市银行处于“破净”状态。目前银行板块出现PB小于1的现象，主要集中于股份制商业银行。

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙向时代周报记者分析称，破净股主要集中在股份制银行，这是市场对资管新规实施后的担忧，资管新规可能对于股份制银行的业务限制比较多，也影响盈利增长。“另外，今年很多债券出现违约，让投资者担心银行的坏账率是否上市，直接影响到了银行的估值。”杨德龙表示。

一方面是银行股破净，另一方面则是中小银行最近密集过会。5月29日晚间，证监会官网发审委审核结果公告显示，长沙银行（首发）获通过。这意味着，银行股IPO的速度在今年有所加快，连续两周都有银行股过会，追平了去年全年银行股上市的总和。

股份行密集“破净”

自今年2月以来，上市银行股价开始从高位一路调头向下，持续数月的低迷走势，让上市银行破净潮频繁上演。

具体来看，华夏银行(行情600015,诊股)、民生银行(行情600016,诊股)(港股01988)、光大银行(行情601818,诊股)、浦发银行(行情600000,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)、中信银行(行情601998,诊股)(港股00998)、平安银行(行情000001,诊股)这7家股份行悉数“破净”。其中，华夏银行市更是以0.7倍的市净率，位列倒数第一。 此外，在15只“破净”银行股中，有4家为国有大行，分别为交通银行(行情601328,诊股)(港股03328)、中国银行(行情601988,诊股)(港股03988)、农业银行(行情601288,诊股)(港股01288)、工商银行(行情601398,诊股)(港股01398)；地方性上市银行共4家“破净”，分别为北京银行(行情601169,诊股)、江苏银行(行情600919,诊股)、上海银行(行情601229,诊股)、杭州银行(行情600926,诊股)。

对于银行股频繁“破净”的原因，香颂资本执行董事沈萌告诉时代周报记者，股份制商业银行在宏观调控中处于风险相对较为集中的行业，在扩大金融开放的过程中可能受到冲击，因此对股份制商业银行可能爆发危机的情绪占据上风。

川财证券的观点是，这一现象背后最主要的推手是金融监管的规范和冲击。

2017年以来，银监会持续加强监管和资管新规的下发，使得整个银行业的非传统信贷部分受到冲击，资产和负债规模出现收缩，但不同类型的商业银行受到冲击的影响不同。股份制银行一直以来都是依托同业存款和广义委外迅速扩展规模，资管新规的下发，对大部分股份行来说影响巨大。

民信投资执行董事廖伟华对时代周报记者分析称，目前股市二级市场里的资金较为匮乏，导致对这些大盘股（银行股普遍股本规模较大）的资金供应不足。“随着实体经济增长率的增长放缓，而近年银行贷款总额却快速增长，对银行贷款不良总量持续上升存在忧虑，而这方面股份制银行会比四大行更明显，从而降低了对其资产的估值。”

为了稳定股价，上海银行和江苏银行的大股东纷纷进行增持，江阴银行(行情002807,诊股)、无锡银行(行情600908,诊股)则向下修正了可转换公司债的转股价格。

5月22日，上海银行发布《关于触发稳定股价措施的提示性公告》显示，公司A股股票已连续20个交易日的收盘价低于该公司最近一期经审计的每股净资产16.27元/股，触发公司稳定股价措施。上海银行将在2018年6月5日前制定稳定股价方案。

江苏银行于5月18日公告，第一大股东江苏省国际信托有限责任公司于5月17－18日增持股份，增持比例占公司总股本的0.27%。该银行第二大股东江苏凤凰出版传媒(行情601999,诊股)集团，也在5月18日和5月21日，合计增持1209.27万股，持股比例由7.56%上升至7.67%。

5月25日，江苏银行发布公告称，截至2018年5月24日收盘，该行股票已连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计的净资产7.90元/股，达到实施稳定股价措施启动条件。该行将于5月24日起5个工作日内制定并公告股价稳定具体方案。

此外，今年5月以来，江阴银行、无锡银行接连发布公告，向下修正了可转换公司债的转股价格。其中，江阴银行将转股价格由9.16元/股下调为7.02元/股，无锡银行将转股价格由8.9元/股下调为6.85元/股。

郑州银行(港股06196)、长沙银行先后过会

一方面是银行股破净，另一方面则是中小银行密集过会。

5月29日晚间，证监会官网发审委审核结果公告显示，长沙银行（首发）获通过。根据招股书披露，长沙银行本次预计发行不超过10亿股，发行后总股本不超过40.79亿股；拟在上交所上市，保荐机构为中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)。长沙银行此番冲刺上市，募集资金将全部用于补充核心资本，提高该行的资本充足率。

2017年财报显示，长沙银行营业收入121.28亿元，同比增长20.79%；净利润39.85亿元，同比增长22.55%；不良率为1.24%，拨备覆盖率260%；资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为11.74%、8.72%、8.70%。

这是继郑州银行之后，又一家银行成功过会。5月22日，郑州银行过会，这也就意味着，如后续顺利，郑州银行有望成为首家A+H股上市城商行。

郑州银行2017年报显示，该行资产规模4358.28亿元，资本充足率13.53%，不良贷款率1.50%，拨备覆盖率207.75%。营业收入102.13亿元，同比增速2.32%，净利润43.34亿元，增速7.14%。

截至6月1日，除了已过会的郑州银行和长沙银行外，仍有16家正准备A股上市的银行中，希望在上交所上市的达到10家，另外6家准备登陆深交所中小板。

证监会官网显示，江苏大丰农商行、兰州银行、西安银行、浙江绍兴瑞丰农商行、江苏紫金农商行、青岛农商行、苏州银行、威海市商业银行、青岛银行(港股03866)、郑州银行等已达到预先披露更新状态。

值得一提的是，递交招股书申报稿的盛京银行(港股02066)、锦州银行(港股00416)、徽商银行(港股03698)、哈尔滨银行(港股06138)4家H股城商行，A股上市均处于终止审查状态。今年3月16日，哈尔滨银行在港交所发布公告称，鉴于内资股股权结构可能发生变动，决定撤回A股上市申请，待该等内资股股权结构变动完成后再重启。

从目前排队IPO的中小银行情况来看，它们面临着资本补充、严监管带来的业务合规等压力。沈萌对记者说，银行因为此前杠杆投放比例大，对于资本金的需求高，所以在目前阶段IPO是唯一可行的低成本募资选择。

“中小银行通过上市增强资本金，充实实力，避免在面对外来竞争者时迅速落败。”廖伟华说。

盘古智库高级研究员刘德伟分析称，当前我国中小银行总体规模较小，抵抗风险能力相对较弱，支持中小银行上市可以拓展其资本金补充渠道，不仅可以更好地满足其业务发展需要，而且能更好地服务防范化解金融风险攻坚战。