黄金白银比高达80倍正向市场传达什么警讯？

近一年来，白银价格走势下跌了1%，同时美元贬值了3.5%，而黄金上涨了4%，黄金白银价格比值大幅攀升，似乎正向投资人发出了预警信号。

目前金价与银价之间的比值已来到80.8倍，是创下了两年新高。

一些投资者认为黄金与白银的比率偏高，代表着一个负面经济的指标。投资人担心全球经济成长放缓时，白银工业需求降低，同时当经济疲软时，基金经理倾向于支持黄金做避险天堂，导致黄金白银价差攀升。

DillonGageMetals高级副总裁WalterPehowich提道，「目前没有多少人愿意购买白银，炼银厂有很多白银，但他们找不到买主。」

金银价差比率在2016年初保持在80以上，当时担心中国经济放缓导致市场不佳，2008年金融危机期间同样价差比率成长。近期金银价差比率上涨的原因是市场投资人开始出仓白银，以及库存上涨使银价上涨幅度未达黄金。

周二（27日）银价现货上涨0.18%来到每盎司16.77美元，与3年来的价格差异不大。然而，黄金价格走势确实3年来较高的水位，周二下跌0.01%来到每盎司1354.35美元。

USAA贵金属和矿产基金管理人DanDenbow表示，「避险需求而言，因为黄金知识较大众化，使投资人较更容易预测趋势」。

白银价格大跌的同时，市场也有另一个观点，如《华尔街日报(博客,微博)》的分析师则认为，白银的表现不佳并不是白银的需求或销量问题，而是对贵金属的一个负面信号，因为这类交易商品交易量较小，更容易受到价格上涨和下跌的较大波动的影响。

另外黄金上周走强主要受到两方面因素的影响。一方面是美元指数多头动能减弱，并于93关口附近面临回调的压力。特别是当上周备受关注的美国通胀令市场失望之后，美元于高位大幅回落。数据显示，美国4月核心CPI年率增长2.1%，不及预期2.2%，显示美国通胀上升压力并没有那么大，导致美联储年内升息4次的预期降温。

再加上投资者对美元获利盘的了结，美元空头大肆反扑，黄金曾在一分钟内涌入近13亿美元的巨量买单，给黄金提供了暴涨的机会。而美债收益率回落进一步推低美元也有利于黄金走高。每当夏天都是有一波夏耘行情，很多大牛股板块横空出世并且潜力黑马股搅乱市场。其实做股票是非常简单的，在底部重仓埋伏回踩到位主力拉升的潜力股，凑着一波大牛市就拉起来了，也许几个月的收益会是你之前很多时间的财富积累。其实也不用担心错过重要行情，本人会一直在帮助大家看盘提示大盘和个股机会，以及优质利好股票的分享。4月讲的华锋股份，中国软件，兆日科技(300333,股吧)等涨幅都是在70%以上。关于5月的操作，本人已经公布在朋友圈，并且会一直在直播，笔者薇（lwkp48）交流，全是免费，上周一讲的华锋股份和国民技术(300077,股吧)都已经涨疯，你错过了吗？另一方面是上周中东地缘局势紧张一度增强了市场的避险情绪，令黄金受益。上周三北京时间凌晨2:00，在闹过一番乌龙之后，美国总统特朗普最终宣布对伊核协议的决定：决定退出2015年签订的核协议。

这样一来，美国将重启对伊朗的核制裁。但伊朗方面态度也很强硬，称无惧美国制裁或军事袭击，地缘政治因素刺激了黄金的买盘。而特朗普宣布退出伊核协议后的第三天，以色列猛烈空袭叙利亚境内伊朗目标，报复伊朗的火箭弹袭击，中东地区的紧张局势升级引发市场担忧，利好黄金。

但实际上，市场的避险情绪并没有因为中东的紧张局势而持续很久，因市场对该类事件已经习以为常，不足以引起非常强烈的反响。像衡量市场情绪的VIX恐慌指数本不涨反跌，降至了2月以来的低位13.22，也可以看出，避险在对黄金的支撑较有限。黄金上周暂获喘息大部分都是依靠美元回撤的功劳。接下来黄金能否上涨依然要看美元的回调能持续多久。

本周中美将迎来第二轮谈判。早前美国商务部上个月以违反美国政府制裁禁令为由，宣布禁止美国公司向中兴通讯(000063,股吧)出口电信零部件产品，期限为7年。不过上周日特朗普发推文称将帮助中兴恢复相关经营活动，美国主动释放让步信号。如果谈判迎来更多进展，那么美元有望重新上涨，或打压黄金。数据方面，本周二美国将公布“恐怖数据”，如数据符合或好于预期，料投资者对通胀上升的信心将加强，美元也可能走强，拖累黄金；反之亦然。另外，美联储众位官员也将在本周发表讲话，或影响未来加息路径，有望间接影响黄金走势。