Myagric：玉米C1809合约还能再涨吗？
2018-06-07 16:22:05 来源：我的农产品网
临储巨量拍卖背景下，从4月底到现在，连盘C1809合约期价从1724涨到1795，累计涨幅4.12%，虽然没有其他品种的那种涨幅，但也是“一步一个脚印”。有很多人问我，为什么这么多玉米供应市场，玉米期价还能涨？
笔者在之前的一篇文章中提到，今年C1809玉米的定价逻辑就是2014年黑龙江粮的交割成本。如果按黑龙江2014年产玉米拍卖底价计算，C1809合约的拍卖底价是1720附近。而且，目前北方港口玉米收购价格在1690-1710区间内，现在玉米期价实际上有70左右的升水，我们可以把这部分认为是市场的看涨预期。难道，今年一周拍卖800万吨还不够？
现阶段拍卖定价，期货的交割成本受溢价情况及中间环节费用波动而变化。其中变化最大的就是玉米溢价情况，以及粮食运输的费用。我们分析一下现在的拍卖情况。
从成交数据来看：第一，成交率火爆。截止到5月25日拍卖结束，2018年临储玉米累计投放5278万吨，累计成交量已经达到3586万吨，成交率67.95%。去年同期是1586万吨，整整高出了2000万。虽然随着玉米拍卖持续进行，成交率整体呈下行态势。但我们可以看到，投放标的中黑龙江地区粮源占比越来越大，且之前流拍的玉米被重复拍卖，而这些不受欢迎的粮源复拍仍然是不受欢迎。
优质粮源成交价格依然坚挺。拍卖已经进行了7周，但从上表的数据中显示，黑龙江好粮最高的溢价达到180元/吨！而且，不管是黑龙江地区，还是辽吉地区，市场对其中优质粮源竞拍的积极性依然很高。这也许就造成了市场看涨的现象。
但笔者认为，这种看涨是缺乏有效支撑的。拍卖的成交率没有达到百分百，且不是所有粮源都大幅溢价了。拍卖底价虽然统一，但它的成交价格并不统一，即不是所有粮源交割成本都高。既然我们认为C1809交割的玉米是2014年产的黑龙江粮，那么就应该在黑龙江众多地区中寻找适合交割的粮源。我们不能只看到那些成交非常好的标的，那些底价拍出的粮源可能更适合做交割品。其实这个逻辑在去年的时候就有很好的体现，而且今年和去年的拍卖市有很多相似之处。如下图，去年9月合约后半段走势，临近交割月，期价大幅跳水，从1700附近下跌至1620，跌80。
所以，笔者建议市场交投不因盲目追多，未来C1809合约有下跌预期。
本文来源：我的农产品网责任编辑：KS002
本文仅代表作者个人观点，与本网站立场无关。云掌财经对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
-
【 景气度处于高位 机械板块估值修复可期 】 近期，工程机械板块跟随市场调整，走势一般，但行业景气度仍在高位运行。有分析人士认为，随着基础设施建设不断发力，产品更新换代需求及出口持续向好等，工程机械行业持续火热，行业整体盈利水平逐步上升。基于业绩确定性，工程机械板块仍是后市关注重点。（中国证券报）
2018-10-13 -
【聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场】日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能、大数据和云计算提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。
2018-10-13 -
【证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家】证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【 聚焦“ABC” 互联网争霸进入下半场 】 日前，港股上市公司腾讯控股6年来首次宣布调整内部构架，新成立云与智慧产业事业群、平台与内容事业群，并压缩原有事业群。外界解读公司此举是为了将人工智能（AI）、大数据（BIG DATA）和云计算（CLOUD）提升到更核心的战略位置。事实上，不仅腾讯，国内百度、小米、阿里巴巴，国外谷歌、亚马逊等互联网巨头近年均调整组织架构，意在适应“ABC”变革。分析人士称，“ABC”已成互联网巨头决胜下半场的关键。（中国证券报）
2018-10-13 -
【 证监会：受理首发及发行存托凭证企业271家 已过会32家未过会239家 】 证监会披露的数据显示，截至10月11日，中国证监会受理首发及发行存托凭证企业271家，其中已过会32家，未过会239家。未过会企业中正常待审企业217家，中止审查企业22家。
2018-10-13 -
【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
2018-10-13 -
【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
2018-10-13 -
【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
2018-10-13 -
【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
