沪镍新高如何炼成？需求旺 库存降
2018-06-07 16:22:00 来源：中国证券报
自3月底创下阶段新低96150元/吨后，沪镍期货主力1807合约一路上行并不断刷新新高，昨日盘中一度攀升至120000元/吨。分析人士表示，中国制造业指标表现尚可、库存不断下降等均对沪镍期价产生有效支撑。再加上随着未来下游采购力量的释放以及电池原料需求方面的刺激，镍价仍有上涨空间。
多重利好支撑期价上行
对于近期沪镍期价持续走高，国金期货分析师表示，中国制造业指标表现尚可，侧面反映了中国对金属镍需求有所提高，是沪镍期价上涨的内在动力。其次，伦镍库存不断下降，不断刷新库存低位，也显现出需求的强势。另外，近期欧元也在反弹当中，间接推动伦镍期价上涨。“总体上而言，目前金属镍需求旺盛，供应偏紧是常态格局，投资者应保持多头思路交易。”
“LME库存降低至新的阶段，而上期所镍仓单也进一步减少至2.7万吨，尽管未来有镍豆增加交割标的，但升贴水和时间问题尚未解决，且主要是影响期现、期限套利，对绝对价格影响较小，另外，不锈钢产业链继续修复，镍价回升格局不变。”华泰期货金属研究员吴相锋表示。
数据显示，LME镍库存仍保持较快的速度下降，5月31日下降近1500吨至29万吨一线。上期所镍仓单下降161吨，降幅稍微扩大。
不锈钢市场方面，5月31日不锈钢钢厂指导价格整体再度上调，并且封盘现象严重，从此前跟踪的情况来看，部分钢厂6月订单已经接满，当前钢厂生产利润状况进一步改善，因此如何拿到低成本原料成为关键。
短期上涨趋势不变
“近期镍价一路上涨，下游采购一直较为犹豫。不过，从仓单下降稍微扩大的情况来看，被动的采购有所增加。因此，下游需求只是被抑制。下游被迫采购力量也将成为未来镍价的支撑。”吴相锋表示。
另外，特斯拉电池供应商松下本周三在日本东京宣布，受关键电池原料价格不断飙升影响，该公司将在不久的未来开发出不含钴元素的新能源汽车用电池。在业内人士看来，这意味着对镍的需求进一步上升，国外市场对镍需求也较为迅猛。
对于后市，吴相锋表示，综合来看，LME库存继续下降，国内仓单也延续下滑；另外，镍的两大需求领域，不锈钢产业继续修复，且需求被压抑；电池领域，低钴高镍化近在眼前，预期力量依然存在，上期所镍价虽然突破上市以来的高点，但如果从更宏观角度来看，在新增供应没有解决之前，镍价仍有很大的空间，因此，镍价上涨趋势不变，前期多单建议紧紧抱住，不宜轻易离场。
东证期货有色金属高级分析师曹洋也认为，6月份镍价将震荡走强，沪镍主力合约目标价格121000元/吨，单边建议逢低做多操作，中线继续等待沽空机会。套利方面，1807合约较1809合约升水或震荡扩大，建议多1807合约空1809合约。
本文来源：中国证券报责任编辑：KS002
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