安信证券：赛意信息买入评级
2018-06-07 14:46:06 来源：安信证券
■事件：公司发布2018年限制性股票激励计划，本激励计划拟授予的限制性股票数量不超过428.70万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额14,400万股的2.98%。其中，首次授予的激励对象总人数为341人。
■营业收入高增长，人均产出逐年增加。公司是国内领先的IT咨询服务商，核心团队拥有二十多年的软件实施项目经验。与Oracle，infor，Kronos等多家行业巨头建立战略联盟，提供多方位信息化服务。公司公告显示，2014-2017年间，营业收入符合增速43%，净利润符合增速高达57%。作为人力资源驱动产业，公司员工数量和人均产出逐年增加；2014-2016年，公司员工总数从1488人增长至2439人，人均营收复合增长率高达24%。
■Oracle白金级合作伙伴，收购景同科技协同效应显著。劳动力成本上升，ERP市场回暖，同时国际服务商式微，共振驱动ERP实施大有可为。作为Oracle中国仅有两家白金级合作伙伴之一，公司结合行业特点深度制定解决方案，不断增强自主研发能力以深化服务。根据公司公告，2017年12月，公司现金收购景同科技51%股份，协同效应显著。通过收购，公司迅速获得SAP金牌合作伙伴资质，形成oracle与SAP双轮驱动。
■发力智能制造和移动应用，创新盈利亮点。在政策不断催化、工业转型背景下，由中国制造2025规划测算，智能制造百亿级市场可期。在智能制造关键环节MES方面，公司与行业巨头西门子合作，提供西门子工业4.0全线产品实施服务。此外，自主研发产品SIE-MES也备受企业认可。并于2017年11月入选广东省第一批工业互联网产业生态供给资源池；在顺德区工业互联网中心1+3+N模式中，成功入选三大服务商之一。在移动办公方面，公司紧跟移动办公潮流，推出V平台，连接企业信息孤岛，通过部署定制化应用深化客户需求，在移动应用方面已经获得了100多个优质客户。
■投资建议：公司是国内领先IT咨询服务商，拥有Oracle白金级合作伙伴资质，收购景同科技后迅速获得SAP金牌合作伙伴资质；公司以ERP实施为基石，在SRM、BI、CRM、MES和移动应用领域均积极布局；本次大规模股权激励必将激发公司更深层发展动力。预计2018-2019年EPS分别为0.97元、1.35元，首次覆盖予以“买入-A”评级，6个月目标价35元。
■风险提示：大客户集中度过高、工业互联网进展不及预期。
本文来源：安信证券责任编辑：KS002
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2018-10-13 -
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2018-10-13 -
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【逢低吸筹茅台格力等 北向资金昨日净流入10.73亿元】 北向资金节后开盘以来的浓厚避险情绪，终于在本周最后一个交易日有所缓解。伴随着A股的止跌反弹，截至12日收盘，借道沪股通、深股通的境外资金合计净流入10.73亿元，一举扭转了此前连续大幅净卖出的局面。曾遭北向资金大幅抛售的活跃标的个股，也悉数恢复了净流入态势。本周前4个交易日遭净卖出9208万元的格力电器，周五获净买入1.56亿元。洋河股份、泸州老窖和大华股份周五也获得小幅净流入。
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【中证报：悲观预期必将修正 优质资产终会引领风潮】突如其来的海外市场动荡，打乱了A股9月下旬发动的上行攻势。在“过山车”似的走势背后，当下A股市场对利空的敏感暴露无遗，本质上这是经济悲观预期作祟。国际经济金融形势更加错综复杂，然而经过今年以来的逐步调整，A股对潜在风险的反映已经比较充分。优质资产在超跌之后，终将迎来修复契机。
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【财政部表态减税力度将扩大 增值税税率调整随时出台】据悉，对于增值税改革的工作，目前相关部门也已启动，包括税率合并以及下调等事宜都在进行测算。“此前税务机关曾找第三方机构测算税率下调后的影响，因此年内有可能随时出台政策。”一位税务系统人士判断。（中国经营报）
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【墨西哥经济部长：将寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免】墨西哥经济部长瓜哈尔多表示，将致电加拿大方面，寻求获得加拿大钢铝产品保护性措施的豁免；预计加拿大的钢铝产品贸易保护性措施将给墨西哥钢铝出口带来2亿美元影响。
2018-10-13 -
【9月房企融资成本达2017年下半年以来峰值】据不完全统计，2018年1-9月典型85家房企融资总额8287亿元，同比减少11%。43%的房企融资额同比有所减少。下半年以来TOP50之后有发债的房企只有5家，中小企业融资难问题更加显著。从单月来看，2018年春节以来房企的各月平均融资成本，除6月外，基本都较上年同期有所增加。9月整体融资成本反弹至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本的增加预计将进一步限制融资规模的增长。（克而瑞地产研究）
2018-10-13
