证金公司已成13家券商十大股东！四季度增持9只券商股

证金的持股变化一直都是市场关注的焦点，随着年报的披露，证金公司的选股倾向开始浮出水面。

据券商中国记者统计，截至3月29日晚间，共有16家证券公司公布2017年年报，证金公司在去年第四季度对券商板块发起了全面进攻：

证金增持了9只券商股，耗资27.16亿，增持力度最大的当属广发证券，约耗资8.79亿元；同时，证金的十大资管计划累计增持中信证券3.52亿股，耗资65.09亿元。

29日券商板块也成为A股市场一大亮点，上午10点30分左右，券商板块在山西证券的带领下集体直线拉升，带领萎靡多日的白马股发起反攻，最终券商板块收涨2.19%。

证金增持9只券商股，耗资27.16亿

截至3月29日晚间，共有16家证券公司公布2017年年报，就增减持情况来看：

去年第四季度证金公司对9家券商进行了增持，分别是东北证券、国金证券、国元证券、广发证券、中国银河、中信证券、海通证券、太平洋、东吴证券，预计耗资27.16亿；

证金增持力度最大的当属广发证券，去年第四季度增持广发证券4898.63万股，预计耗资8.79亿元；

此外，证金是在第四季度首次进入中国银河前十大股东；

同时，证金对4家券商进行了减持，分别是国泰君安、华泰证券、光大证券、招商证券，预计涉及资金30.62亿元；

证金减持最多的当属招商证券，去年第四季度减持招商证券8516.38万股，涉及资金16.32亿元。

证金位居4家券商前三大股东

从年报十大股东数据来看，证金公司进入了13家上市券商的十大股东名单。其中，证金持股比例超过4%的证券公司共有7家券商，分别是国金证券、中信证券、海通证券、东吴证券、光大证券、国泰君安、华泰证券。

其中，证金持股比例为4.9%的证券公司共有4家，分别是国金证券、中信证券、海通证券、东吴证券，均位居4家券商前三大股东。

值得注意的是，证金十大资管计划在去年第四季度集中增持了中信证券。十个资管计划分别增持了3521.33万股，累计增持3.52亿股，以中信证券去年第四季度的成交均价18.49元计算，证金十大资管计划耗资65.09亿元。

券商股能否发起反攻号角

29日早盘10点半左右，券商板块在山西证券的带领下集体直线拉升，其中，山西证券最高触及涨停，国金证券、东兴证券和西部证券等券商股纷纷跟涨。

截至收盘，券商板块个股全线上涨，山西证券涨7.61%，东兴证券涨4.49%，国金证券和华泰证券均涨3.13%，西部证券涨3.09%，浙商证券、第一创业、西南证券、中信证券等14家券商涨幅超过2%。

不过，券商板块今年以来的走势并不如人意。27家券商年初至今股价下跌，其中，浙商证券、西部证券和太平洋跌幅超过20%，分别为23.59%、21.35%和20.44%，第一创业、国元证券、财通证券、东吴证券等10家券商今年跌幅超过10%；仅三家券商年初至今股价上涨，但累计涨幅都不超过2%，分别是中原证券涨1.46%、中信证券涨1.16%、招商证券涨0.93%。

中国银河证券非银分析师武平平表示，国内估值情况来看，券商板块与全部 A 股估值变动趋势基本一致，券商板块估值弹性高于 A 股整体。国际估值情况来看，受美股慢牛行情影响，美国券商板块估值稳步上升，波动幅度远小于国内券商。截至 3 月 22 日，国内券商板块市净率1.53倍，美国券商板块(NYSE Arca 证券经纪/交易商指数)市净率2.11倍，国内券商板块估值低于美国。

广发证券发布研报称，CDR业务将利好头部券商。假设2018、2019、2020年CDR登录中国资本市场规模分别为2500、1000、1000亿元；承销费率为1%、1.5%、2%；假设日换手率为股票换手率的分界值3%，券商佣金为万2、万3、万4。预计2018、2019、2020年，CDR发行分别为证券行业带来29~57亿元、11~23亿元、11~23亿元的收入。

此外，CDR的发行对券商综合素质要求较高，需要运作有国际化业务的能力与较完善的客户服务产业链，A股CDR的发行主要增厚头部券商的净利润，证券行业集中度正持续提升，且在围绕机构业务创新发展的中长期逻辑下，头部券商的竞争优势将更加明显。

中信证券也表示，CDR有望推动中国资本市场加速走向成熟，境外业务布局完善、综合实力强的券商有望受益。推荐全业务链发展的行业龙头、海外业务布局完善的中信证券；以及全业务链发展、海外业务发展领先的海通证券、招商证券。