恒指下方支撑明显资金趁低博反弹
2018-06-06 15:12:00 来源：中国证券报
恒指上周先跌后升，来自外围消息面的冲击导致港股走势较为反复，周中曾跌破3万点关口，随后觅得支撑展开反弹，但仍在50天线附近整理。近期市场观望气氛浓厚，突发性的利空事件带来较大沽压，不过市场尚能有效抵抗压力，下方支撑明显，区间震荡格局未变。
特朗普政府宣布对欧盟、加拿大及墨西哥进口的钢铝加征关税，全球性贸易战忧虑在不断升温。此外，上周来自欧元区的政局动荡成为另外一个不稳定因素，意大利及西班牙的困局也会有反复发酵的过程，市场想彻底摆脱利空影响，需要时间来消化。
美元指数上周持续强势，但港元对美元汇率弱势格局略有改善。沪深港通资金流方面，资金维持北上趋势，沪市港股通近期均呈现净流出态势，反而深市港股通渠道则大体延续资金净流入状态。具体到板块走势，大蓝筹股相对牛皮，偏消费类的医药、教育及乳业股等板块则略显强势。过去一周大市交投稍显平淡，仅内地A股正式纳入MSCI指数前夕的上周四，成交曾突破2000亿港元。此外，当日亦出现约66.29亿元资金借道沪深港通渠道北上抢筹，预期未来A股国际化进程将提速，而国际资金借道香港料是大概率事件，对港股市场也会形成实质支撑。
恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，恒指牛证合共获得约1.14亿港元资金净流入部署，熊证则出现约5620万港元资金净流出，反映市场逢低博反弹意愿较浓。街货分布方面，截至上周四，牛证街货主要分布在收回价29500点至29958点之间，累计相当约3328张期指合约。恒指熊证街货则主要分布于收回价30600点至31100点之间，累计相当约2641张期指合约，尤其贴价熊证获进取资金追捧。
行业个股资金流数据方面，华润水泥上周股价创历史新高，大湾区细则即将发布，资金对区域内水泥、基建个股走势看好，其认购证期内累计约4996万港元资金净流入做多。其它腾讯控股、石药集团及港交所认购证亦获资金青睐，分别获得约4878万、1715万及1071万港元净流入部署。与此同时，舜宇光学科技、中国旺旺相关认购证则分别有约919、715万港元资金净流出套现，二者股价上周已反弹至近期高点。
权证引伸波幅方面，指数权证引伸波幅普遍回落，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅上升0.2个波幅点至15.9%，国企指数的引伸波幅上升0.1个波幅点至18.1%；个股板块方面，信息科技股腾讯的引伸波幅下跌约1.2个波幅点至23.5%；国际银行股汇丰的引伸波幅微升0.6个波幅点至14.6%；港交所的引伸波幅下跌约2.1个波幅点至20.1%。
大市在30000点至32000点之间窄幅波动已近4个月，市场购买力逐步被消耗，近期权证整体资金流也减少。市场焦点集中于腾讯，其权证的引伸波幅整体趋势仍然下行，但近期跌速已明显放慢，步伐跟其它主要个股一致，料持续下行的空间已不多。与早前季绩前后的一星期比较，如投资者计划以权证部署正股波幅，现在引伸波幅环境相对较为合适。然而，若投资者想有效控制或避免引伸波幅变化风险，选择权证条款时宜选年期较长、贴价甚至价内的条款，又或改用牛熊证部署。
另外，部分二线蓝筹个股相关认购证亦有资金垂青，华润水泥、石药及玖纸期内均有资金积极部署多单。而做空名单里，以汇丰及舜光的相关认沽证和熊证获资金净流入。华润水泥、石药的首季业绩表现均较市场为佳，带动股价在大市偏弱的情况下往上寻顶，同时吸引资金买卖相关认购证部署好仓。
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本文来源：中国证券报责任编辑：KS002
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