券商策略周报：托底因素持续增加 估值底仍有效
2018-06-06 17:12:01 来源：上海证券报
上周沪深A股市场先扬后抑，日均成交额小幅增加。截至上周五收盘，上证综指收报3141.30点，一周累计下跌1.63%；深证成指收报10448.22点，一周累计下跌2.10%；创业板指收报1804.55点，一周累计下跌1.75%。
行业板块表现方面，医药生物、商业贸易、汽车、农林牧渔、交通运输等行业涨幅领先，采掘、家用电器、钢铁、房地产和有色金属等板块表现相对落后。
中信证券：
影响市场风险偏好的几个因素目前已有明显边际改善迹象，有望支撑市场震荡上行。火电、畜禽养殖、创新药这三个细分行业具有“逆周期”属性，自身行业景气情况也处在持续改善通道中，可以关注。
广发证券：
A股市场目前仍处于2016年以来慢牛格局中的震荡阶段，随着不确定因素的逐步消化，市场风格将趋向均衡。建议优先战略配置大众消费品种，逐步配置大周期板块。
安信证券：
短期市场总体处于震荡格局中，不确定因素仍有扰动。以中期视角来看，新经济将是中期市场主线，建议关注军工（航空装备）、新能源汽车、计算机、医药、机械、环保等行业。
华泰证券：
随着资管新规等政策落地以及进一步推进，预计央行或将采取类似定向降准等措施，从而拉动资本开支上行，并成为主导A股市场下一阶段投资逻辑的核心变量。配置方面，建议关注钢铁、石油石化、机械等行业。
国元证券：
由于经济继续保持平稳增长态势，目前市场已经接近底部区域，调整空间有限，在相关不确定因素影响逐渐消退后震荡中枢有望抬升。行业选择方面，建议关注生物医药、工业互联网以及人工智能等行业板块。
联讯证券：
目前市场圆弧底形态已经形成，走出底部区域仍有待政策预期兑现和存量资金风险偏好提升。
海通证券：市场“估值底”仍然有效
由于我国宏观经济将继续保持平稳增长格局，A股市场“估值底”仍然有效。参考2005年到2017年数据，目前的估值水平对应万得全A未来一年取得正收益概率为73.5%。
申万宏源：市场处于平衡状态 尝试挖掘新领域
虽然近期市场面临不确定因素扰动，但当前A股市场性价比继续处于中高水平——融资情绪指数底部企稳，强势股占比处于回升过程，市场并未充分反映乐观预期。因此，短期市场处于平衡状态，回调幅度或有限，当然中期市场趋势仍需观察。
华创证券：以史为鉴 关注六大大众消费主线
就中长期而言，A股市场被纳入MSCI体系后外资将确定性增加对A股市场的配置，我们测算，短期和中长期所带来的增量资金将分别达到700亿元与17000亿元。
东北证券：市场性价比继续改善
进一步来看，4月以来政策层面对于A股市场的托底因素一直在增加，有利于支持市场偏好回暖，进而推动存量资金格局下的估值向上扩张行情再度演绎。
国金证券：反复磨底 蓄势待发
市场流动性将维持稳健中性局面。若拉长时间段（一个月或一个季度）来看，资产配置时钟仍然指向权益类市场，A股市场将在震荡中反复磨底，蓄势待发。
湘财证券：或继续区间窄幅震荡
展望本周市场，目前经济基本面总体呈平稳增长态势，制约市场震荡上行的最主要因素是量能未得到有效释放，短期市场或将继续窄幅震荡，以存量博弈为主。
国泰君安：不确定因素消化期 以震荡反复为主
自5月初以来市场向上突破了前期3100点的整理平台，站在当前时点，我们认为由市场情绪修复带动的风险缓和窗口或已经步入尾声，市场将以震荡反复为主。
本文来源：上海证券报责任编辑：KS002
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2018-10-13
