内需股成A股未来守望者
2018-06-06 17:10:50 来源：上海金融报
金百临咨询秦洪
周一A股市场出现了分化的走势。其中，上证指数在地产股、白酒股等内需股反复强势以及保险股为代表的金融股企稳等因素的支撑下有所企稳回升。但创业板指则因新能源概念股、影视传媒股的不振而有所疲软。看来，A股的短线走势仍有反复的态势。
A股情绪尚低迷
其实，周一A股市场的走势是低于市场预期的。一方面外围市场近期持续大涨，周一的亚太股市更是在近期出现了罕见的中阳K线。另一方面中美贸易谈判虽一波三折，但取得了一定的进展。不过，A股仅是上证指数对此有所回应，创业板指则继续低头寻底。
对此，业内人士认为，A股市场参与者的心态依然低迷，对利好消息往往视而不见，对利淡消息则会放大做空力量。比如周末关于光伏补贴政策的信息就使得光伏产业链个股在周一集体冲击跌停板。再比如，影视演员的阴阳合同成为舆论关注点，一下子让A股的影视传媒股集体躺倒中枪，股价纷纷跳空下行，部分估值较高的品种更是冲击跌停板。由此可见，市场情绪略有利空就会草木皆兵，纷纷大手笔套现，导致市场参与者的心态愈发低迷。
境外资金成多头旗手
不过，A股整体情绪虽然低下，但有一股势力却较为亢奋，对A股的未来持有较为积极的信心，那就是境外资金。资料显示，在过去一年时间里，有2606亿元境外资金通过互联互通渠道流入A股市场，其中在近3个月时间里，流入的资金达到了987.6亿元，5月境外资金净流入达509亿元。显示出境外资金对A股的确有急迫配置的心态。
交易所公布的数据显示，这些境外资金对A股的内需股有着异乎寻常的投资激情。其主要关注的品种包括乳业股、白酒股、医药股、调味品股，甚至一些地产股、家电股等。此类个股正是近一年来A股市场的投资主线。如此说明了境外资金已成为A股的多头旗手，而内需股也成为A股未来走势的守望者。
就境外资金的持续买盘和配置方向来看，其主要着眼点在于中国经济蒸蒸日上必然会带动中国人民的可支配收入，而中国人民美好生活的追求必然提升对大消费产业的支出能力。因此，大消费产业股拥有广阔的成长空间。
不过，A股市场主流资金，尤其是阳光私募、公募基金等，受制于产品期限、净值排名压力等因素，更注重一年以内甚至一、两个月的市场波动因素，所以，当看到中美贸易谈判一波三折、稳杠杆等政策信息后，则往往采取按兵不动，甚至适量减仓，以获得更高的主动权。如此就导致了A股短线的波动幅度较大，尤其是那些估值既高，基本面又迎来一系列不确定因素的品种，比如，周一以光伏为核心的新能源产业股、以影视传媒股为代表的TMT产业股均出现了下跌。
加大配置产业前景乐观品种
就以往A股市场的经验来说，境外资金的中长线投资策略是成功的。以境外资金的先头部队QFII来说，自2003年QFII进入A股以来，基本上保持着持续盈利趋势，这说明了长线投资是适合A股的，也是在A股盈利的终极法宝。只有持长线目光的市场参与者才会在A股成长。
既如此，在实际操作中，建议市场参与者并不要过分拘泥于短线波动。更何况，目前A股的主要指数处于三年来的低位区域，估值也同样处于低位区域，如此，可以学习境外资金的经验，以中长线的心态，积极跟踪代表中国经济发展方向的品种。一是内需股，二是新兴产业股，包括牵引中国经济增长的产业升级、物联网等诸多产业领域。同时，在配置过程中，需要注意只配置这些领域的头部股。
本文来源：上海金融报责任编辑：KS002
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